一、部分股权解除质押(论文文献综述)
魏萌[1](2021)在《大股东股权质押风险及防范对策探析 ——以水晶光电为例》文中研究指明在2015年“去杠杆”政策的实施后,民营企业融资渠道收窄、融资困难的问题便不断涌现。在此背景下,股权质押融资因其限制条件少、融资成本较低等优势逐步成为许多上市公司大股东偏爱的融资方式之一。虽然股权质押融资可以在一定程度上帮助上市公司股东们缓解融资约束,但其也容易诱发一系列风险的爆发,诸如平仓风险、流动性风险等。而且由于与股权质押相关的法律法规还不够完善,这也导致许多上市公司大股东过度依赖股权质押来满足资金需求,大股东股权质押比例超过50%的不在少数,质押比例过高也会导致其及所在企业面临的潜在风险不断增大。此外,受到2018年中美贸易战的影响,许多上市公司业绩下滑严重,我国证券市场许多个股的价格遭遇大幅回调。股价的连续下滑也会将股权质押风险进一步放大,不少上市公司股东在2018年出现暴雷事件,强制平仓案例层出不穷。因此,在这种经济环境下,本文探析民企大股东如何一步步陷入股权质押风险的危机中并为化解股权质押风险采取的措施不仅能在理论层面促进更多的学者加强对民企股权质押风险防范的研究,同时更能在实践上帮助更多上市公司大股东在面临股权质押风险时寻找更有效的纾困措施。与此同时,本文的探析还能帮助更多的市场参与者对大股东过度股权质押行为保持警惕并及时防范,规避大股东通过过度股权质押行为侵占上市公司的利益以及上市公司的中小股东和债权人等市场参与者的相关利益的行为。通过对水晶光电的股权质押风险案例深入探析后,我们发现:公司第一大股东星星集团在2016-2018年累计质押股权比例接近100%,过高的股权质押水平无疑加速了大股东的风险暴露,尤其是在受到贸易战、公司内部高管频繁减持、经营业绩下滑等多重打击下,水晶光电的股价在2018年开始出现雪崩式下跌。由于水晶光电的股价急转直下,同时上市公司和大股东面临的融资环境收窄,种种因素导致大股东星星集团所面临的股权质押风险水平更高。在风险持续上行的情况下,大股东最终采取市场化的手段,在保持控制权的同时成功引入国有资本力量来解决这场危机。另外,本文研究还发现:在采用市场化手段进行风险纾困的同时还能在提高民营上市公司经营业绩、保护中小股东和债权人的利益等方面产生积极作用。本文在归纳梳理了国内外有关股权质押风险的研究成果后,认真分析了水晶光电大股东股权质押的动机、产生的风险类型、成因以及大股东星星集团为化解风险采取的各项措施,最后得出了相关结论与启示。本文的研究结论表明:尽管股权质押因其便捷、灵活、高效等优点深受水晶光电大股东的青睐,但是星星集团过度股权质押的行为会引发一系列质押风险问题。大股东采用常规的风险应对措施,例如补充质押、增持等手段只能缓解风险的爆发速度,若想从源头上化解风险,大股东只能寻找创新地、能够一针见血地解决风险的方式。而最终的结果表明,通过友好磋商的“市场化手段”是化解股权质押风险的有力措施之一。本文最后得到启示是:大股东应合理约束质押比例,避免过度依赖股权质押来获取资金,同时应以身作则,强化对风险的管控,做好事前的预防措施;上市公司应有效加强内部管控,发挥监事会、中小股东的监督作用,形成对大股东的制约与抗衡,有效监控大股东过度股权质押的行为;此外,上市公司大股东倘若遭遇平仓的危机,应及时采取措施加以干预,避免造成更大的损失,无论是政府的纾困基金还是市场化的股权转让行为都是化解风险的有效措施;最后,相关监管机构也应完善监管制度,提高股权质押信息披露的透明度。本文也希望通过对水晶光电大股东星星集团股权质押风险的案例研究能够引起相关监管部门、上市公司的中小股东等市场参与者对大股东过度股权质押行为的密切关注与重视。
钮亚茹[2](2021)在《文化传媒类上市公司股权质押经济后果研究 ——以大晟文化为例》文中认为作为一种低成本、高效率的融资方式,股权质押能在维持股东控制权的同时快速提供资金补充,因此成为众多上市公司股东融资的首要选择。然而随着股权质押规模逐渐攀升,资本市场爆仓风险日益显现,为规范质押业务的发展,2018年证监会发布新规定,对质押率上限、单只股票质押比例等作出要求,约束股东行为,加强对股权质押的管控。在上市公司整体质押率下降的趋势下,文化传媒类上市公司的总体质押比率仍然处于较高水平,加之行业监管趋严,文化传媒公司业绩频频“暴雷”,控股股东的质押比例也逐渐上升,对中小股东以及公司经营带来多种负面经济后果。基于此,本文选取大晟文化为研究对象,探究其控股股东股权质押动因以及经济后果,为企业和监管者提供相关建议,希望为同行业上市公司在股权质押方面提供借鉴和参考。本文首先界定文化传媒行业、控股股东、股权质押及经济后果相关概念,以信息不对称、委托代理及两权分离理论为研究基础,结合文化传媒类上市公司财务特征和整体质押现状,分析该类公司股权质押的内外部动因,为下文大晟文化案例分析奠定基础。其次,在分析大晟文化股权质押过程、特点及动因的基础上,利用事件研究法研究股权质押带来的市场反应、结合行业均值分析企业四个方面的财务指标、经济增加值辅以托宾Q值分析企业价值变化趋势、非财务指标分析企业内部治理结构、关联交易等,从多个层面探讨大晟文化股权质押的经济后果。得出结论如下:一是股权质押在一定程度上缓解大晟文化面临的融资压力,满足资金需求;二是股权质押行为对短期市场反应、长期财务绩效都产生负面影响;三是股权质押降低大晟文化公司价值。最后,从案例公司、行业以及监管层的角度提出相关建议:完善内部治理结构和降低股权质押比例;加强公司内部控制和注重自身业务发展;完善信息披露制度和优化市场融资环境,希望给文化传媒类上市公司股权质押行为一定启示。
周振华[3](2021)在《控股股东股权质押动因及经济后果研究 ——以长城影视公司为例》文中提出股权质押融资因其操作简便,不需监管层审批,质押股份也不会稀释对公司的控制权等优势在我国资本市场上发展十分迅速,股权质押发生的频率和质押的比例也越来越高,尤其以控股股东高比例股权质押行为表现尤为突出。但随着我国上市公司控股股东进行股权质押的频率及比例的逐渐提高,股权质押带来的风险也日益显现。因此,控股股东作为股权质押的主体,其进行股权质押操作的动因及产生的经济后果值得关注。首先,本文对国内外关于股权质押的相关文献进行回顾,梳理了控股股东股权质押行为的动因及产生的经济后果。以控股股东高比例股权质押的典型代表长城影视公司作为本文研究对象,通过分析长城影视的财报及公告,发现长城影视控股股东进行股权质押的动因主要源于下列几个方面的需求:公司的持续发展、并购的资金投入和控股股东控制权的强化。然而长城影视控股股东频繁高比例的股权质押行为在为公司融得大量资金、缓解公司短期资金压力的同时,也给公司的发展带来了诸多不良的经济后果。其次,本文运用事件研究法、托宾Q值、财务指标分析法、Z-score模型对长城影视控股股东股权质押行为给公司带来的经济后果进行分析,得出以下结论:第一,长城影视控股股东长期频繁高比例质押股权的行为,向市场传递了一种负向的信号,导致公司股价下跌。第二,从控制权和现金流权两权分离度、股利的分配政策、公司股权质押融得资金的使用效率角度分析研究,得出长城影视控股股东长期频繁高比例的股权质押行为引起了公司价值下降。第三,对长城影视的财报进行分析,发现长城影视控股股东的长期频繁高比例的股权质押行为使公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力整体都呈下降趋势,影响了公司的经营业绩。第四,通过Z值模型对公司的破产风险进行了分析,研究发现长城影视控股股东的长期频繁高比例股权质押行为使长城影视面临越来越严重的财务风险。最后,针对前文的分析,为防范和化解因控股股东股权质押行为带来的风险,本文从公司内部治理和市场外部监管两方面提出了一些建议,包含:完善公司内部治理及股权制衡体系、完善公司的风险管控体系、完善公司经营状况的信息披露机制;市场外部监管部门也应完善相关法律法规,加强信息披露与监察。
江瑞晨[4](2021)在《国创基金纾困三鑫医疗的运作及效果分析》文中研究指明长期以来,民营企业存在由于信贷歧视导致的“融资难、融资贵”问题。在我国经济高速发展的背景下,场外质押的开放使得更多民营上市公司股东选择股权质押作为获取资金的渠道。由于我国股票市场的波动比较大,当股票市场持续下行时,国内A股上市公司股票质押频繁触及预警线和平仓线,大量民营企业存在股票质押平仓风险和控制权转移风险。为了挽救民营经济和民营企业,有关监管部门出台了包括纾困基金在内的帮扶性政策以帮助民营企业渡过难关。由于我国纾困基金的发展历程较短,相关理论研究和经验积累较为匮乏。如何有效利用纾困基金为陷入质押困境的民营企业纾困、稳定市场股价、保护各利益相关者的权益,将民营经济引入到健康良性的发展道路均值得深入探讨。本文选取了JX国资创新基金纾困江西三鑫医疗科技股份有限公司作为案例研究对象,重点研究纾困基金的运作和纾困所带来的效果。文章首先回顾已有文献,对目前国内纾困基金的相关研究进行了梳理,发现了纾困基金案例和效果研究较为匮乏。在第二部分,文章介绍了纾困基金的基础理论,阐述了政府支持民营企业的动机和途径,发现纾困基金的设立具有明显的政策导向,并总结了纾困基金的特点。第三部分介绍了案例公司情况及纾困过程,为后文的分析部分提供基础。在第四部分,分析了JX国资创新纾困基金设立的动因和模式选择,还介绍了纾困的运作方式,进一步,还分析了JX国资创新基金纾困江西三鑫医疗科技股份有限公司的效果。纾困使得三鑫医疗自身的风险降低,并由于国资的进入使得其更容易获得政策性资源,同时国有股的增持促进了三鑫医疗董事会治理的完善;JX国资创新基金通过纾困江西三鑫医疗科技股份有限公司使得国有资本与民营资金实现了融合,拓宽了国有资金市场化投资范围,同时也达到了国有资本保值增值的目标。文章的第五部分总结了案例的研究结论,并据此提出了相关的启示。本文的主要贡献为:目前国内对于纾困基金的研究主要从宏观角度出发,较少以单个纾困案例作为研究对象,并且现有研究大多是从纾困的视角分析纾困的意义,而本文则从国有资本纾困实现民企混改视角深入分析了纾困,有助于揭示政府纾困基金设立的原因及其对民营企业扶持的效果。
徐颖[5](2020)在《喜临门控股股东股权质押动因及后果分析》文中研究表明股权质押融资操作流程简便易行,不需要监管层审批,质押股份也不会稀释公司的所有权,因此深受我国上市公司控股股东青睐。然而随着我国高比例股权质押单位数量的日益增多,股权质押带来的风险日益显现。2018年证监会发布新规严格限制股权质押交易范围及比例,并提示企业注意股权质押风险,要求降低股权质押比率。然而截止2020年7月31日,我国A股仍有2866家上市公司进行股权质押,累计质押数量为3.14万笔,质押总股数为5311亿股,质押总市值4.95万亿元,股权质押总量仍高居不下。当前理论界对控股股东股权质押的研究以大样本为主,为将股权质押问题深入到实践领域,本文选取喜临门家具股份有限公司控股股东股权质押行为案例,分析其股权质押的动因及后果。喜临门上市短短七年内,控股股东股权质押比率长时间处于100%,2019年还出现了控制权转移风波,属于典型的高质押企业,具有一定代表性。首先文章通过梳理喜临门财务报告及公司公告发现,华易投资主要是出于喜临门的营运发展需求、自身加强控制权需求和自身对外投资需求三个方面的需要进行了股权质押,并对股权质押资金流向进行了进一步说明。然而高比例的股权质押虽然融得大量资金,缓解了企业的短期资金压力、满足了控股股东自身增持和对外投资的需要,却也给企业带来了很多不良后果。其次本文运用多种方式对高比例质押给喜临门造成的后果进行了分析,得出以下分析结论:第一,喜临门股权质押会带来短期内的公司股价下行,质押比例越高,其负面效应越显着,进而会对企业价值产生不良影响。第二、通过对股权质押后控制权与现金流权相分离、现金股利分派和投资策略及质押资金使用效率等角度进行分析,得出股权质押会导致企业价值下降的结论。第三,本文着重探究了喜临门融资约束恶化与股权质押之间的关系,运用stata软件建立了衡量企业融资约束程度的kz指数模型,通过纵向和横向对比分析得出高比例质押加剧企业融资约束程度的结论。第四,本文还对高质押比例下企业面临的危机进行了分析,其中重点阐述了高比例质押下喜临门控制权转移危机的发生和化解过程,详细分析了政府纾困资金在这一过程中起到的作用,并对未来存在的风险进行提示;同时还通过Z值模型对企业面临的破产风险做了分析。最后本文在前文的论述基础上进行总结,提示利益相关方明辨控股股东股权质押的动因,并对如何防范股权质押所导致的后果提出了相应的建议,包括喜临门后续如何降低高质押带来的风险;完善内部监管;高质押比例下限制控股股东对企业重大事项的控制权;重点监督循环质押及补充质押情况,做好信息披露与抽检;加强质押企业风险识别及援助预案体系建设等。
张育蕾[6](2020)在《泛海控股控股股东股权质押风险研究》文中认为1995年我国出台《担保法》正式确立了股权质押制度。2013年证券公司承接股票质押业务,股权质押份额迅速增长。股权质押式融资因其质押标的股权流动性强、易于处置和管控风险,为银行所接受,成为上市公司股东青睐的融资方式之一。2015年下半年经济下行和去杠杆政策的实施使企业融资约束加大,A股上市公司更倾向于选择股权质押融资,将“静态”的股权盘活为“动态”的资金。但是2018年A股市场深度调整,多家股权质押的上市公司因股价崩盘引发被强制平仓的风险,控股股东股权质押风险日益凸显。可见股权质押是一把“双刃剑”。本文选取房地产行业股权质押比例最高的泛海控股作为案例,泛海控股股权质押有20年历史,控股股东的股权质押比例超过90%,研究其控股股东股权质押的动机和可能引发的风险,具有典型案例研究价值。本文从控制权与经营权相分离、股权质押动机、股权质押的风险防范三部分对国内外文献进行梳理,为之后的论述奠定基础;对我国上市公司股权质押现状和泛海控股的概况进行了梳理;采用案例研究法对控股股东的股权质押行为进行分析,发现控股股东主要是基于融资需求、保持控制权、转移风险和利益侵占的动机进行股权质押。频繁的滚动质押导致股权质押比例居高不下,由此引发股权质押风险——中小股东利益被侵占风险、股价波动和控股股东过度扩张的经营决策引发的财务风险、市场风险、控股股东控制权转移风险和质权人面临的风险。为有效控制和防范控股股东股权质押融资风险,本文从公司内部、控股股东和外部监管三个角度提出相关建议,同时为其他上市公司股权质押融资提供借鉴。
钟礼凤[7](2020)在《台海核电控股股东股权质押案例研究》文中研究说明股权质押融资使“静止”的股权转变为“活跃”的流动资金,增加了公司的融资渠道,交易约束条件少,操作简单、快捷,是时下上市公司控股股东外部融资的“宠儿”。自2013年沪深交易所推出场内股票质押,上市公司进行股权质押的股东日益增加,股权质押规模也日益增长,隐藏在股票质押中的风险日渐显现。正如同一枚硬币有着正反两面,股权质押在拓宽融资渠道、带来便利的同时,也不可避免的存在许多弊端。控股股东进行股权质押有何特点,其动机是什么,又会引起哪些经济后果,应该引起我们的关注。采用理论与案例相结合的研究方法,首先,介绍案例研究背景、意义,总结国内外学者关于股权质押的研究成果;其次,对控股股东股权质押行为涉及的相关理论进行阐述和分析;再次,详细分析案例公司——台海核电控股股东股权质押的特点、动机和经济后果;最后,对案例分析结果进行总结,并从法律角度、公司内部治理角度和利益相关者投资角度提出建议。台海核电控股股东为获取融资资金、规避限售股约束、转移风险,频繁、高比例的进行股权质押,股权质押危机持续发酵,引发了上市公司“第二类代理问题”日益严重、中小股东利益受到损害、股价“闪崩”,控股股东面临控制权“易主”危机的经济后果,对上市公司造成了负面影响。有关各方应加强对控股股东股权质押的关注,监管部门应完善股权质押相关法律法规,上市公司应加强内部治理能力建设,利益相关者须重点关注股权质押带来的风险。
武玉鑫[8](2020)在《大股东股权质押的经济后果研究 ——以邦讯技术为例》文中认为近年来我国上市公司股权质押行为愈加普遍,这种以融资、投资为目的且并不改变股东对公司控制权的新兴融资方式,为股东尤其是控股股东在资金获取上带来了巨大便益。股权质押融资方式,虽然便于控股股东获得资金,但与此伴生的控制权和现金流权的分离事实,又成为了控股股东不得不考虑的问题。本文选取邦讯技术股份有限公司的控股股东股权质押行为为研究对象,基于委托代理理论、信息不对称理论、控制权理论对其质押行为进行探析。首先比较股权质押前后两权分离程度,而后结合上市公司对股权质押的信息披露,根据企业实际质押情况选择计算模型,计算企业超额累计收益率,得到能够更直观,深入的反映出股权质押前后案例企业产生的经济后果,最后使用上市公司财务数据,借助托宾Q模型测算企业价值,并利用企业偿债能力、盈利能力和现金流量等指标进一步探析控股股东股权质押行为对企业业绩的影响。通过上述分析,本文得到的主要结论如下:一、股权质押导致控股股东的现金流权受到约束,而控制权却丝毫没有受到影响,控制权和现金流权不断的分离所引致的诸多问题,将激励控股股东侵占中小股东权益,中小股东利益因此遭受损失。二、从股权质押后的经营管理行为看,在控股股东高比例股权质押下,上市公司面临较大的控制权转移风险,公司经营稳定性大幅降低。在高质押比例情况下,若质押人在质押到期日未能及时赎回,将面临着质押股份被拍卖的风险,这一方面意味着质押人控股比例的减少,一方面也意味着可能引进新的股东,以上两点都代表着公司控制权的转移,在极端情况下实际控制人可能发生变更,致使面临公司经营策略与方式等发生较大转变的潜在风险。三、控股股东大比例股权质押的行为会对上市公司业绩和市场价值造成负面影响。大比例、连续的质押行为,往往意味着控股股东自身资金的短缺,为弥补资金缺口,控股股东可借助自身控制权优势,通过“隧道效应”来攫取上市公司的利益从而满足自身需要,这种行为往往会造成公司在之后阶段的经营中业绩受损,进而影响市场价值。基于以上结论,本文从完善公司内部治理、政策法规制定以及强化金融机构监管等方面提出相应的建议,以期更好发挥当前股权质押制度优势。
温慧[9](2020)在《G公司控股股东股权质押的价值效应案例研究》文中进行了进一步梳理在快速发展的经济社会,股权质押这一融资方式因其在成本、效率、控制权等方面的独到优势受到青睐。据Wind数据库统计,截止至2019年8月30日,A股市场质押公司数量为3217家,质押总市值达4.54万亿元,约占A股总市值的8%。本文选取2018年高比例股权质押上市公司之一的G公司的控股股东股权质押案例作为研究对象,G公司控股股东自2014年开始股权质押,至2018年累计质押次数达30次,质押率也高达99.02%,具有典型性和代表性。G公司从2014年登陆资本市场,到一年后市值达到了巅峰,再到如今仅剩27亿元的市值,四年之间下跌373亿。因此,本文重点研究G公司控股股东股权质押行为给公司带来的价值效应,并进一步探究其价值影响机制及路径。本案例的研究对于股权质押的特点、动因及价值效应研究具有一定理论及现实意义。本文先从G公司的发展历程、股权结构及控股股东股权质押过程,综合描述控股股东股权质押行为。其次从短期市场效应和长期财务效应的角度,分析控股股东股权质押对公司价值的影响效应。接着在分析控股股东股权质押的动因后,进一步结合控制权私利和信息不对称理论从两权分离及信息不对称两方面分析价值影响机制,从投资行为、经营管理、利益侵占三方面探究价值影响路径。最后通过本案例的分析从公司内部治理、质权人及中小股东和政府法律监管方面得出案例的启示,希望对利益相关者起到一定的借鉴作用。根据案例的研究本文得出以下结论:(1)G公司控股股东股权质押的短期市场反应为负面,在事件窗内,事件日后的累计超额收益率显着小于事件日前,且事件窗内累计超额收益率为负;(2)在控股股东股权质押期间,公司的财务表现不佳,盈利能力、偿债能力、营运能力均呈现逐年下滑态势;(3)G公司控股股东股权质押动因包括公司的市值被高估、满足自身融资需求、双向选择转嫁风险;(4)在信息不对称下股价在质押后下跌,同时高比例质押行为加大了控股股东的两权分离度;(5)G公司控股股东股权质押促使公司过度投资陷入生存危机,同时偏离主业加剧了财务风险,并导致关联交易及关联担保等利益侵占行为的发生;(6)通过该案例的研究为上市公司、投资者以及监管机构提供一定的启示。
胡珈源[10](2020)在《股价波动对股东质押行为的影响研究》文中提出随着资本市场的日益成熟以及上市公司股东融资方式的日趋完善,股权质押相比于其他传统融资手段对借贷双方越来越有吸引力,因而越来越多的上市公司股东选择以股权作为质押品向金融机构贷款。然而,由于证券市场上的股权相比于其他市场中的实物资产价格波动更为不稳定,因此股权质押融资不管是对债务方的上市公司股东、还是对债权方的金融机构、抑或是对资本市场中的投资者来说风险都将比其他传统融资方式更大。而作为高风险贷款,且资本市场中信息不对称问题更为突出,股权质押同样存在道德风险等问题。因此,本文拟从上市公司股东的角度出发,以实证分析的方法探究股东执行质押的行为是否会根据股价波动的情况而做出不同的选择,是否会利用质押行为向市场传递积极的信号,以及在面临市场发生剧烈波动时,究竟会选择追加质押稳定股价、解除质押还是由金融机构强制平仓等问题,以期为投资者、金融机构、监管部门的对股东质押行为的预判和决策提供参考,同时也为上市公司规范股东股权质押行为、制定完善的风控计划提供建议。本文以股东质押股权的行为作为研究对象,探究股价波动对上市公司股东质押行为的影响,主要分为五个部分。首先,本文从现实背景出发,通过同济堂的案例对股东质押行为的选择提出问题,阐释本次研究的意义,并明确论文的研究框架和内容。接着,本文将案例中发现的问题上升到一般情况进行研究,对国内外有关股东质押行为的前因后果、股价波动的相关研究以及股价波动对股东质押行为的影响机制等进行回顾和评述,指出目前研究尚未研究的方向以及争议之处,从而奠定本文的研究基础。接下来,基于对理论机制的分析,提出本文的研究假设,进而构建实证分析的研究模型并设计实证分析的方案。在本文的实证分析部分,本文通过对2016-2019年A股含股权质押的上市公司进行事件分析法和logistic回归,按照公司股东性质、质押方式以及质押目的进行分类,深入研究股价波动对上市公司股东质押行为的影响。结果发现:当上市公司股价下跌时,股东会倾向于新增质押,而已质押的控股股东会倾向于补充质押;当股东预期未来上市公司股价将会下降时,控股股东会倾向于解除质押;质押人控制权越强,在股价下跌时更倾向于补充质押;当质押融资去向是上市公司或其他第三方时,质押人更倾向于在股价下跌时进行新增质押。最后本文通过对同济堂案例的分析,并将结论应用到实际情况中来解决开篇提出的问题。根据研究结果,本文认为上市公司应完善风险管控制度,股东应加强融资资金的管理和使用;银行和证券公司等金融机构要加强对股权质押融资的风险防范与管理,同时激励愿意与公司共担风险的行为;监管部门需完善对上市公司股权质押融资的信息披露和制度约束,加对强投资者风险管理和教育工作;投资者应正确解读股东股权质押的行为及其可能想传递的信息,避免盲目追涨杀跌。本文的创新点主要体现在:第一,现有的文献中多从外部投资者的角度研究质押对股价单方面的影响,而本文认为股东作为内部投资者,是市场中的另一主体方,也会根据股价波动的情况而进行择时,因此探究股东在进行股权质押时是否会考虑股价的波动,是具有创新意义的探索方向。第二,学术界对于股权质押原因和目的的分析集中于公司内部治理和股东私利的需求,本文从市场角度分析了股东质押行为受股价影响的机制,从而提供了关于股东质押行为影响因素的新逻辑。第三,本文根据股东控制权的强弱进行分类比较,探究不同性质的股东是否会对股价波动做出不同的反应。在中国资本市场日益成熟的当下,本文的研究结果为投资者的投研决策提供参考,也为进一步探究中国证券市场的信号传递机制以及市场主体间的行为博弈等方面提供了重要的思路和方向,从而为注册制的推行方向以及直接融资和间接融资的结合等方面的研究打下基础。
二、部分股权解除质押(论文开题报告)
(1)论文研究背景及目的
此处内容要求:
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例:
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
(2)本文研究方法
调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、部分股权解除质押(论文提纲范文)
(1)大股东股权质押风险及防范对策探析 ——以水晶光电为例(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 关于股权质押动因的相关研究 |
1.2.2 关于股权质押风险的类型及产生成因的研究 |
1.2.3 关于股权质押风险应对的研究 |
1.2.4 文献述评 |
1.3 研究思路与方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 本文框架 |
2 股权质押的相关理论概述 |
2.1 股权质押的相关概念和特点 |
2.1.1 股权质押的概念 |
2.1.2 股权质押的特点 |
2.2 大股东股权质押的风险 |
2.2.1 股价持续下跌导致的平仓风险 |
2.2.2 高比例股权质押引发的流动性风险 |
2.2.3 强制平仓导致的控制权转移风险 |
2.3 大股东化解股权质押风险的主要措施 |
2.3.1 利用补充质押等方式进行缓解 |
2.3.2 通过股票停牌、增持等手段加以控制 |
2.3.3 利用纾困资金、引入战略投资者予以化解 |
2.4 股权质押融资的理论基础 |
2.4.1 信息不对称理论 |
2.4.2 委托代理理论 |
2.4.3 信号传递理论 |
3 水晶光电大股东股权质押的案例介绍 |
3.1 我国上市公司股权质押的现状 |
3.2 水晶光电的公司简介 |
3.2.1 水晶光电的基本概况 |
3.2.2 水晶光电的股权结构 |
3.3 水晶光电大股东的股权质押状况 |
3.3.1 水晶光电大股东历年股权质押情况 |
3.3.2 水晶光电大股东股权质押的特点 |
3.4 水晶光电大股东股权质押的动因 |
3.4.1 股权质押融资相对便捷 |
3.4.2 股权质押融资能满足大股东的资金需求 |
3.4.3 股权质押融资可规避限售股的流通限制 |
4 水晶光电大股东股权质押的风险及成因分析 |
4.1 水晶光电大股东股权质押的风险 |
4.1.1 质押股票的平仓风险 |
4.1.2 高比例股权质押引发的流动性风险 |
4.1.3 大股东控制权旁落的风险 |
4.2 水晶光电大股东股权质押风险的成因 |
4.2.1 大股东外部融资难度较高 |
4.2.2 大股东的股权过于集中 |
4.2.3 公司股价的持续下跌 |
5 水晶光电大股东股权质押风险的应对及效果分析 |
5.1 水晶光电大股东股权质押风险的应对措施 |
5.1.1 通过多次补充质押应对平仓风险 |
5.1.2 引入国资力量,向市场传递积极信号 |
5.1.3 转让部分股权,签署一致行动人协议 |
5.2 水晶光电大股东股权质押风险的控制效果 |
5.2.1 股价持续下跌的趋势被遏制,投资者信心得到增强 |
5.2.2 大股东资金压力被缓解,流动性不足的局面得以改善 |
5.2.3 保障了大股东的控制权地位,公司治理结构更加合理 |
5.2.4 改善了公司的经营业绩,企业抗风险能力被强化 |
5.2.5 股权质押风险的化解保护了其他中小股东的利益 |
6 研究结论与启示 |
6.1 研究结论 |
6.1.1 股权质押融资的效率较高、灵活性较强 |
6.1.2 过高的股权质押比例会引发一系列质押风险 |
6.1.3 股价的持续下跌会加速大股东股权质押风险的暴露 |
6.1.4 引入战略投资者是应对股权质押风险的有效措施之一 |
6.2 研究启示 |
6.2.1 上市公司大股东应合理控制股权质押比例 |
6.2.2 上市公司应从源头上规范大股东股权质押行为 |
6.2.3 大股东应积极利用国资力量化解股权质押风险 |
6.2.4 相关监管机构应强化与股权质押相关的信息披露透明度 |
参考文献 |
致谢 |
(2)文化传媒类上市公司股权质押经济后果研究 ——以大晟文化为例(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述与评述 |
1.2.1 股权质押动因 |
1.2.2 股权质押代理问题 |
1.2.3 股权质押经济后果 |
1.2.4 文献评述 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究框架 |
1.3.3 研究方法 |
1.4 本文创新点 |
2 相关概念界定与理论基础 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 文化传媒行业 |
2.1.2 控股股东 |
2.1.3 股权质押 |
2.1.4 经济后果 |
2.2 理论基础 |
2.2.1 信息不对称理论 |
2.2.2 委托代理理论 |
2.2.3 两权分离理论 |
2.3 股权质押经济后果评价方法 |
2.3.1 短期市场反应评价方法 |
2.3.2 长期财务绩效评价方法 |
2.3.3 公司整体价值评价方法 |
3 文化传媒类上市公司股权质押整体现状及动因 |
3.1 我国上市公司股权质押市场整体概况 |
3.1.1 我国上市公司股权质押市场发展规模 |
3.1.2 我国上市公司股权质押行业分布状况 |
3.2 文化传媒类上市公司财务特征及股权质押整体现状 |
3.2.1 文化传媒类上市公司财务特征 |
3.2.2 文化传媒类上市公司股权质押整体现状分析 |
3.3 文化传媒类上市公司股权质押动因分析 |
3.3.1 外部动因 |
3.3.2 内部动因 |
4 大晟文化股权质押过程及动因分析 |
4.1 大晟文化公司简介 |
4.1.1 大晟文化发展概况 |
4.1.2 大晟文化公司股权结构 |
4.2 大晟文化股权质押过程及特征 |
4.2.1 大晟文化控股股东股权质押过程 |
4.2.2 大晟文化控股股东股权质押特征 |
4.3 大晟文化股权质押动因分析 |
4.3.1 外部融资难度加大 |
4.3.2 内部扩张资金需求 |
4.3.3 控股股东利益侵占 |
4.3.4 规避限售股的约束 |
5 大晟文化股权质押的经济后果分析 |
5.1 大晟文化股权质押短期绩效影响分析 |
5.1.1 研究事件及窗口期选择 |
5.1.2 超额收益率和累积超额收益率计算 |
5.1.3 大晟文化股权质押短期绩效整体性评价 |
5.2 大晟文化股权质押长期财务绩效影响分析 |
5.2.1 盈利能力指标 |
5.2.2 营运能力指标 |
5.2.3 偿债能力指标 |
5.2.4 成长能力指标 |
5.2.5 大晟文化股权质押长期财务绩效整体性评价 |
5.3 大晟文化股权质押对公司整体价值影响分析 |
5.3.1 大晟文化股权质押前后两权分离状况 |
5.3.2 托宾Q值分析 |
5.3.3 经济增加值分析 |
5.3.4 大晟文化股权质押对公司价值影响整体性评价 |
5.4 大晟文化股权质押非财务指标分析 |
5.4.1 内部治理结构 |
5.4.2 关联交易 |
5.4.3 减持股份 |
5.4.4 大晟文化股权质押非财务指标分析整体性评价 |
6 研究结论与政策性建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 相关政策性建议 |
6.2.0 对大晟文化的相关建议 |
6.2.1 对同行业上市公司的相关建议 |
6.2.2 对市场监管部门的相关建议 |
6.3 研究不足与展望 |
6.3.1 本文不足 |
6.3.2 未来展望 |
参考文献 |
致谢 |
(3)控股股东股权质押动因及经济后果研究 ——以长城影视公司为例(论文提纲范文)
摘要 |
Abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景及意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究思路与分析方法 |
1.2.1 研究思路与框架 |
1.2.2 分析方法 |
2 相关理论与文献综述 |
2.1 相关理论 |
2.1.1 代理理论 |
2.1.2 信息不对称理论 |
2.1.3 股东掏空理论 |
2.2 文献综述 |
2.2.1 股权质押发展现状 |
2.2.2 股权质押动因 |
2.2.3 股权质押经济后果 |
2.2.4 文献评述 |
3 长城影视控股股东股权质押案例 |
3.1 长城影视公司概况 |
3.1.1 长城影视公司 |
3.1.2 长城影视公司股权结构分析 |
3.2 文化传媒行业股权质押概况 |
3.3 长城影视控股股东股权质押概况 |
3.3.1 长城影视控股股东股权质押现状 |
3.3.2 长城影视控股股东股权质押历程 |
3.3.3 长城影视控股股东股权质押特点 |
3.4 小结 |
4 长城影视控股股东股权质押的动因分析 |
4.1 融资需求分析 |
4.1.1 意在缓解公司运营资金压力 |
4.1.2 战略转型驱动下的项目投资需求 |
4.2 维持自身的控股地位 |
4.3 利益侵占动机 |
4.4 小结 |
5 长城影视控股股东股权质押的经济后果分析 |
5.1 长城影视控股股东股权质押资金流向 |
5.1.1 并购扩张资金来自股权质押融资 |
5.1.2 控股股东自身占用股权质押资金 |
5.1.3 关联方资金占用 |
5.2 对公司的影响途径 |
5.2.1 对控制权与现金流权的影响 |
5.2.2 对股利分配政策的影响 |
5.2.3 对投资策略的影响 |
5.3 短期市场反应 |
5.3.1 对股价的影响 |
5.3.2 超额收益率与累计超额收益率变动情况分析 |
5.4 对公司价值的影响 |
5.5 对公司业绩的影响 |
5.6 对财务风险影响 |
5.7 小结 |
6 研究结论及建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 相关建议 |
6.2.1 公司内部治理建议 |
6.2.2 外部市场监管建议 |
6.3 本文不足之处 |
参考文献 |
致谢 |
(4)国创基金纾困三鑫医疗的运作及效果分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 引言 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 关于政府支持民营企业的研究 |
1.2.2 关于企业出现财务困境原因的研究 |
1.2.3 关于纾困基金的研究 |
1.2.4 文献述评 |
1.3 研究思路与方法 |
1.3.1 研究思路 |
1.3.2 研究方法 |
1.4 论文的基本框架 |
2 纾困基金运作的理论概述 |
2.1 纾困基金的概念及特点 |
2.1.1 纾困基金的概念 |
2.1.2 纾困基金的特点 |
2.2 纾困基金的类型 |
2.2.1 资产管理产品形式 |
2.2.2 私募基金形式 |
2.3 纾困基金设立的目的 |
2.3.1 缓解企业流动性风险 |
2.3.2 帮助民营企业维持控制权稳定 |
2.3.3 防范金融市场的系统性风险 |
2.3.4 促进国有资本与民营资本的融合 |
2.4 纾困基金的运作模式 |
2.4.1 债权型投资 |
2.4.2 股权型投资 |
2.4.3 股债混合型投资 |
2.5 设立纾困基金的理论基础 |
2.5.1 政府干预理论 |
2.5.2 信号传递理论 |
2.5.3 外部性理论 |
3 JX国资创新发展基金及其纾困对象的情况 |
3.1 JX国资创新发展基金的情况介绍 |
3.1.1 发起人 |
3.1.2 资金来源 |
3.1.3 组织架构 |
3.2 纾困对象的介绍:三鑫医疗 |
3.2.1 基本概况 |
3.2.2 行业地位 |
3.2.3 企业的经营状况 |
3.2.4 股权特征及股权质押情况 |
3.3 国创基金纾困三鑫医疗的过程 |
3.3.1 国创基金的资金募集 |
3.3.2 委托中航信托设立单一资金信托计划作为股份受让方 |
3.3.3 与三鑫医疗实际控制人签订股份受让协议 |
3.3.4 三鑫医疗实际控制人股份划转国创基金 |
3.3.5 向三鑫医疗派驻董事实现战略管理 |
4 国创基金纾困三鑫医疗的运作及效果分析 |
4.1 设立JX国资创新发展基金的动因 |
4.1.1 纾困江西省内出现财务风险的企业 |
4.1.2 响应中央大力扶持民营企业的精神 |
4.1.3 促进国有资本的投资多元化 |
4.2 国创基金纾困三鑫医疗的模式选择及其原因 |
4.2.1 模式选择:股权型投资 |
4.2.2 选择股权型投资的原因 |
4.3 国创基金纾困三鑫医疗的原因 |
4.3.1 政府支持陷入暂时性困境的优质民营企业 |
4.3.2 政府支持辖区内产业龙头民营企业 |
4.3.3 政府支持符合国家发展战略的企业 |
4.3.4 国创基金持有三鑫医疗股份的风险可控 |
4.3.5 促进国有资本和民营资本的融合 |
4.4 国创基金纾困三鑫医疗的效果分析 |
4.4.1 战略投资者进入缓解了三鑫医疗股权质押的风险 |
4.4.2 三鑫医疗引入国有资本有助于企业获得政策性资源 |
4.4.3 国创基金向三鑫医疗委派非执行董事参与公司治理 |
4.4.4 三鑫医疗通过引入国有资本实现了国资与民资融合 |
4.4.5 国创基金投资三鑫医疗实现了国有资本的保值增值 |
5 案例的研究结论及其启示 |
5.1 研究结论 |
5.1.1 设立JX国资创新发展基金的目的是纾困省内优质企业 |
5.1.2 国创基金纾困三鑫医疗的原因是扶持优质民营企业的发展 |
5.1.3 国创基金纾困三鑫医疗取得了明显的效果 |
5.2 案例启示 |
5.2.1 政府设立纾困基金是缓解民营企业困境的一种重要途径 |
5.2.2 纾困基金要针对不同企业采用不同的纾困模式 |
5.2.3 运用股权型纾困基金可实现国有资本与民营资本的融合 |
参考文献 |
致谢 |
(5)喜临门控股股东股权质押动因及后果分析(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究内容及研究方法 |
1.2.1 研究内容与框架 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 本文的创新点 |
2 相关理论与文献综述 |
2.1 相关概念界定 |
2.1.1 股权质押 |
2.1.2 警戒线和平仓线 |
2.1.3 控股股东 |
2.2 相关文献综述 |
2.2.1 股权质押发展现状 |
2.2.2 股权质押的动因 |
2.2.3 股权质押的经济后果 |
3 喜临门及其所处行业控股股东股权质押概述 |
3.1 家具制造业控股股东股权质押概况 |
3.2 喜临门控股股东股权质押概况 |
3.2.1 喜临门控股股东股权质押现状 |
3.2.2 喜临门控股股东股权质押历程 |
3.2.3 喜临门控股股东股权质押特点 |
4 股权质押动因分析 |
4.1 喜临门融资需求分析 |
4.1.1 企业财务状况下降弥补资金缺口 |
4.1.2 企业投资中的资金短缺问题 |
4.2 控股股东强化企业控制权需求分析 |
4.2.1 股东股权质押与持股比例分析 |
4.2.2 喜临门控股股东持股情况变动 |
4.3 控股股东自身投融资需求 |
4.4 股权质押资金流向 |
5 控股股东股权质押的后果分析 |
5.1 短期市场反应 |
5.1.1 控股股东股权质押前后股价变动情况 |
5.1.2 超额收益率与累计超额收益率变动情况分析 |
5.2 对企业价值的影响 |
5.2.1 股权质押对企业价值的影响途径 |
5.2.2 企业价值下降 |
5.3 对企业融资约束的影响 |
5.4 企业面临的风险 |
5.4.1 企业控制权转移风险 |
5.4.2 企业破产风险加剧 |
6 研究结论及相关建议 |
6.1 研究结论 |
6.2 相关建议 |
6.2.1 喜临门需改善经营及控股股东逐步降低股权质押比率 |
6.2.2 企业内部设立专门的监督与控制机制 |
6.2.3 完善控股股东股权质押制度,高比例质押下对其控制权进行限制 |
6.2.4 重点监督循环质押及补充质押情况,加强信息披露与监察 |
6.2.5 政府需做好高质押企业风险识别及援助预案 |
6.3 本文的不足之处 |
参考文献 |
致谢 |
(6)泛海控股控股股东股权质押风险研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第1章 绪论 |
1.1 研究背景与意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 国内外文献 |
1.2.2 文献述评 |
1.3 研究内容与方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
第2章 相关概念与理论基础 |
2.1 相关概念 |
2.1.1 控股股东 |
2.1.2 股权质押 |
2.1.3 股权质押风险 |
2.2 相关理论 |
2.2.1 委托代理理论 |
2.2.2 信息不对称理论 |
2.2.3 控制权私利理论 |
2.3 股权质押的制度背景 |
2.3.1 法律规定 |
2.3.2 管理制度 |
第3章 案例介绍 |
3.1 我国上市公司股权质押现状 |
3.2 泛海控股基本信息 |
3.2.1 公司概况 |
3.2.2 股权结构 |
3.2.3 股权质押概况 |
第4章 案例分析 |
4.1 控股股东股权质押的资金用途分析 |
4.1.1 控股股东股权质押融资金额 |
4.1.2 泛海控股投资情况 |
4.2 控股股东股权质押的动机分析 |
4.2.1 满足资金需求 |
4.2.2 控股股东维持控制权 |
4.2.3 控股股东转移风险 |
4.2.4 控股股东利益侵占 |
4.3 控股股东股权质押风险分析 |
4.3.1 中小股东利益被侵占风险分析 |
4.3.2 上市公司财务风险分析 |
4.3.3 上市公司市场风险分析 |
4.3.4 控股股东控制权转移风险分析 |
4.3.5 质权人面临的风险分析 |
4.4 案例小结 |
第5章 研究结论及相关建议 |
5.1 研究结论 |
5.2 相关建议 |
5.2.1 完善公司内部治理 |
5.2.2 控股股东加强股权质押信息披露 |
5.2.3 健全外部监管 |
参考文献 |
附录 A 中国泛海及其一致行动人股权质押情况表 |
致谢 |
(7)台海核电控股股东股权质押案例研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 选题的背景及意义 |
1.1.1 选题背景 |
1.1.2 选题意义 |
1.2 文献综述 |
1.2.1 股权质押的动因文献综述 |
1.2.2 股权质押产生的经济后果文献综述 |
1.2.3 文献评述 |
1.3 研究内容与目标 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究目标 |
1.4 研究思路与方法 |
1.4.1 研究思路 |
1.4.2 研究方法 |
1.5 研究创新与局限 |
1.5.1 研究创新 |
1.5.2 研究局限 |
第二章 控股股东股权质押的相关理论 |
2.1 控股股东与股权质押 |
2.1.1 控股股东 |
2.1.2 股权质押 |
2.2 委托代理理论 |
2.3 信息不对称理论 |
2.4 控制权和现金流权理论 |
第三章 台海核电控股股东股权质押的特点和动机 |
3.1 台海核电控股股东股权质押的情况 |
3.2 台海核电控股股东股权质押的特点 |
3.2.1 股权质押比例高 |
3.2.2 质押频繁,循环质押,还旧借新 |
3.2.3 股权质押公告不详实 |
3.3 台海核电控股股东股权质押的动机 |
3.3.1 公司亟需资金,其他融资渠道受到限制 |
3.3.2 规避限售股约束的同时进行风险转移 |
3.3.3 开辟融资渠道满足控股股东融资需求 |
第四章 台海核电控股股东股权质押的经济后果 |
4.1 上市公司“第二类代理问题”日益严重 |
4.1.1 财务费用激增,财务危机凸显 |
4.1.2 加剧控制权与现金流权分离 |
4.2 损害中小股东利益 |
4.2.1 短期市场效应分析 |
4.2.2 长期市场绩效分析 |
4.3 股价“闪崩”,控制权陷入“易主”危机 |
第五章 结论与建议 |
5.1 结论 |
5.2 建议 |
5.2.1 完善股权质押相关法律法规 |
5.2.2 提高上市公司内部治理能力 |
5.2.3 利益相关者须重点关注股权质押带来的风险 |
参考文献 |
致谢 |
攻读学位期间发表学术论文目录 |
(8)大股东股权质押的经济后果研究 ——以邦讯技术为例(论文提纲范文)
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景和意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 国内外文献综述 |
1.2.1 股权质押融资概念 |
1.2.2 股权质押的经济后果研究 |
1.2.3 文献述评 |
1.3 研究内容与研究方法 |
1.3.1 研究内容 |
1.3.2 研究方法 |
2 理论基础与概念界定 |
2.1 理论基础 |
2.1.1 委托代理理论 |
2.1.2 信息不对称理论 |
2.1.3 控制权理论 |
2.2 概念界定 |
2.2.1 股权质押 |
2.2.2 现金流权 |
2.2.3 控制权 |
3 邦讯技术控股股东股权质押的案例分析 |
3.1 邦讯技术企业简介 |
3.1.1 邦讯技术基本情况介绍 |
3.1.2 企业治理结构简介 |
3.2 邦讯技术控股股东股权质押概况 |
3.2.1 控股股东质押次数频繁 |
3.2.2 控股股东股权质押比例大 |
3.2.3 质押公告披露信息不充分 |
3.2.4 控股股东将所持股权循环质押 |
4 邦讯技术控股股东股权质押经济后果分析 |
4.1 邦讯技术股权质押对控股股东的影响 |
4.2 股权质押前后短期市场反应分析 |
4.2.1 研究事件和窗口期的确定 |
4.2.2 累计超额收益的计算 |
4.3 邦讯技术股权质押对中小股东的影响 |
4.3.1 对中小股东短期影响 |
4.3.2 对中小股东长期影响 |
4.4 邦讯技术股权质押对上市公司的影响 |
4.4.1 邦讯技术公司价值变化分析 |
4.4.2 邦讯技术公司业绩变化分析 |
4.5 本章小结 |
5 研究结论及建议 |
5.1 结论 |
5.2 建议 |
5.2.1 完善公司内部治理 |
5.2.2 加强对控股股东行为的约束和监督 |
5.2.3 金融机构加强对自身债权的风险管理 |
5.3 展望与不足 |
参考文献 |
致谢 |
个人简历、在学期间发表的学术论文及研究成果 |
(9)G公司控股股东股权质押的价值效应案例研究(论文提纲范文)
摘要 |
ABSTRACT |
第一章 绪论 |
1.1 研究背景及研究意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 研究意义 |
1.2 研究内容及研究方法 |
1.2.1 研究内容 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 研究框架 |
第二章 理论基础及文献综述 |
2.1 理论基础 |
2.1.1 股权质押的概念 |
2.1.2 股权质押相关理论 |
2.2 文献综述 |
2.2.1 股权质押的动因研究 |
2.2.2 股权质押的价值效应研究 |
2.2.3 文献评述 |
2.3 股权质押发展现状 |
2.4 本章小结 |
第三章 案例介绍 |
3.1 公司概况 |
3.1.1 基本情况介绍 |
3.1.2 经营情况介绍 |
3.1.3 行业概况介绍 |
3.1.4 公司股权结构及控股股东 |
3.2 公司控股股东股权质押状况 |
3.2.1 控股股东股权质押的过程 |
3.2.2 控股股东股权质押的背景 |
3.2.3 控股股东股权质押的特点 |
3.3 本章小结 |
第四章 案例分析 |
4.1 控股股东股权质押的动因 |
4.1.1 公司的市值被高估 |
4.1.2 满足自身融资需求 |
4.1.3 双向选择转嫁风险 |
4.2 股权质押的价值效应分析 |
4.2.1 股权质押的市场效应分析 |
4.2.2 股权质押的财务效应分析 |
4.3 控股股东股权质押影响公司价值的机制分析 |
4.3.1 信号传递股价下跌:基于信息不对称理论 |
4.3.2 加大两权分离程度:基于控制权私利理论 |
4.4 控股股东股权质押影响公司价值的路径分析 |
4.4.1 过度投资陷入生存危机 |
4.4.2 偏离主业加剧财务风险 |
4.4.3 利益侵占行为损害价值 |
4.5 本章小结 |
第五章 案例启示 |
5.1 对公司内部治理的启示 |
5.1.1 优化公司治理结构 |
5.1.2 加强公司内部控制 |
5.2 对质权人及中小股东的启示 |
5.2.1 设立风险监管体系 |
5.2.2 警惕股权质押风险 |
5.3 对我国政府法律监管的启示 |
5.3.1 强化股权质押限制 |
5.3.2 完善信息披露制度 |
5.4 本章小结 |
结论 |
参考文献 |
攻读硕士学位期间取得的研究成果 |
致谢 |
附件 |
(10)股价波动对股东质押行为的影响研究(论文提纲范文)
致谢 |
摘要 |
abstract |
1 绪论 |
1.1 研究背景及意义 |
1.1.1 研究背景 |
1.1.2 问题的提出 |
1.1.3 研究意义 |
1.2 研究内容及方法 |
1.2.1 研究内容 |
1.2.2 研究方法 |
1.3 研究框架 |
1.4 创新点 |
2 文献综述 |
2.1 股权质押的相关文献综述 |
2.1.1 股权质押的概念和特征 |
2.1.2 股权质押的动因和目的 |
2.1.3 股权质押带来的问题和影响 |
2.1.4 衡量股权质押的指标 |
2.2 股价波动的相关文献综述 |
2.3 股价波动与股东质押股权之间的关系 |
2.3.1 股价波动对股东质押股权的影响 |
2.3.2 股价波动背后投资者情绪对股东质押行为的影响 |
2.3.3 股东行为所传递的信号 |
2.3.4 股权质押行为的择时动机 |
2.4 文献述评 |
3 理论分析与研究设计 |
3.1 理论基础和研究假设 |
3.1.1 股东违约和履约股权质押贷款的成本分析 |
3.1.2 股权质押背后的代理理论 |
3.1.3 信息不对称理论 |
3.1.4 择时理论 |
3.1.5 研究假设 |
3.2 本文理论模型 |
3.2.1 事件研究法概述 |
3.2.2 事件研究法的流程 |
3.2.3 logit模型 |
3.3 研究设计 |
3.3.1 样本选择与数据来源 |
3.3.3 模型设计 |
3.3.4 变量定义 |
4 股价波动对股东质押行为影响的实证分析及案例应用 |
4.1 样本描述 |
4.2 质押公告发布前后超额收益率的事件研究 |
4.2.1 补充质押 |
4.2.2 全部解押 |
4.2.3 新增质押 |
4.3 股价波动对股东质押行为的logistic回归分析 |
4.3.1 相关性分析 |
4.3.2 新增质押 |
4.3.3 补充质押 |
4.3.4 全部解押 |
4.4 股价波动对股东质押行为影响的案例应用——以同济堂为例 |
4.4.1 同济堂案例背景介绍 |
4.4.2 同济堂股价大幅波动的诱因 |
4.4.3 股价波动后公司股东的质押行为 |
5 研究结论与展望 |
5.1 主要研究结论 |
5.2 对策建议 |
5.2.1 对银行、证券公司等金融机构的建议 |
5.2.2 对投资者的建议 |
5.2.3 对上市公司及股东的建议 |
5.2.4 对监管机构的建议 |
5.3 研究局限与展望 |
参考文献 |
四、部分股权解除质押(论文参考文献)
- [1]大股东股权质押风险及防范对策探析 ——以水晶光电为例[D]. 魏萌. 江西财经大学, 2021(10)
- [2]文化传媒类上市公司股权质押经济后果研究 ——以大晟文化为例[D]. 钮亚茹. 安徽财经大学, 2021(10)
- [3]控股股东股权质押动因及经济后果研究 ——以长城影视公司为例[D]. 周振华. 大连理工大学, 2021(02)
- [4]国创基金纾困三鑫医疗的运作及效果分析[D]. 江瑞晨. 江西财经大学, 2021(10)
- [5]喜临门控股股东股权质押动因及后果分析[D]. 徐颖. 东华大学, 2020(04)
- [6]泛海控股控股股东股权质押风险研究[D]. 张育蕾. 湖南科技大学, 2020(06)
- [7]台海核电控股股东股权质押案例研究[D]. 钟礼凤. 广西大学, 2020(07)
- [8]大股东股权质押的经济后果研究 ——以邦讯技术为例[D]. 武玉鑫. 西北师范大学, 2020(01)
- [9]G公司控股股东股权质押的价值效应案例研究[D]. 温慧. 华南理工大学, 2020(02)
- [10]股价波动对股东质押行为的影响研究[D]. 胡珈源. 浙江大学, 2020(02)