一、股权集中度与公司业绩:一个关系模型（论文文献综述）
王琳,郑天娇,刘粮,郝颖[1]（2022）在《股权投资集中度、战略偏离度与企业违约风险》文中研究表明学术界关于股权集中度对企业违约风险的影响存在"激浊扬清"和"推波助澜"的意见分歧。文章基于2012—2020年A股上市公司的样本数据,探讨股权集中度与违约风险两者之间的关系。总体而言,股权集中有利于降低企业违约风险;但当股权过度集中时,导致业绩波动性凸显,则会增加企业的违约风险,简言之,股权集中度与公司违约风险之间最终呈现U型关系。而战略偏离度对这一U型关系存在显着的调节效应:其中,战略偏离因为增加代理成本削弱了股权集中度与违约风险之间的负相关关系;因为业绩波动性高强化了二者之间的正相关关系。相比之下,高媒体报道率、高金融分析师关注度更有可能抑制过度集权的发生,从而缓解了股权集中度对违约风险的负面影响。本研究在丰富企业违约风险影响因素的基础上,又进一步拓展了战略偏离经济后果的研究,有利于上市公司探究股权集中度合理性这一根源性问题。
祁力[2]（2021）在《制造业上市公司股权结构特征下研发投入与盈余管理的关系研究》文中进行了进一步梳理随着国家创新驱动战略的实施,企业越来越重视研发创新活动,最直接的体现是在研发投入上。但不同规模的企业投入资金量不同,为了消除这一影响,本文通过研发投入强度来衡量企业对研发创新的重视程度。研发活动属于高风险、投入产出比无法估计的长期投资活动,企业需要持续投入资金以促使研发成果的产出,此过程中伴随的是不断增高的研发风险和盈余波动,这往往向资本市场传递负面信号,进而导致企业融资成本上升,影响企业价值最大化和管理者利益最大化的实现。与此同时,研发创新活动作为企业长期战略目标实现的重要环节,也是企业获取超额收益和改善企业业绩的重要活动,对增强企业核心竞争力和推动企业发展起着重要作用。因此,本文旨在研究研发投入强度如何作用盈余管理方式的机制,同时加入股权集中度和股权制衡度作为调节变量,探讨股权结构如何调节研发投入强度与盈余管理之间的关系。本文以深交所制造业上市公司2014年至2018年的财务数据为样本,选取666家上市公司3330个有效样本数据,建立实证回归模型并验证研发投入强度与盈余管理方式的作用机理,以及股权结构对两者之间关系的调节作用。首先,阐述了研发投入、盈余管理以及股权结构的相关概念。其次,总结文中所需的基础理论,梳理国内外现有文献,归纳并分析出本文研究的出发点。最后,依据样本数据进行实证研究,结果表明:企业研发活动会刺激企业应计盈余管理行为的发生,抑制真实盈余管理行为的发生,这体现了研发活动会影响企业管理者对盈余管理方式的选择;股权集中度会增强研发投入强度与盈余管理之间的关系,体现了大股东的机会主义行为;股权制衡度会削弱研发投入强度与盈余管理之间的关系,体现了股权制衡的治理效应。本文重点研究在不同股权结构特征下,研发投入强度对盈余管理的影响。最终结合实验结果及上市公司发展现状,从企业治理机制、会计准则及政策和企业发展战略等角度给出了相关建议。研发投入对企业的影响具有复杂机理,未来需要深入探究。
刘子墨[3]（2021）在《公司治理视角下大股东股权质押对公司业绩的影响研究》文中研究说明近年来,为解决融资难、融资贵问题,新型的融资方式层出不穷,其中股权质押因其审批程序简单便捷、成本低廉、股东控制权不受影响等优点获得了市场的极大关注,成为诸多上市公司股东偏爱的融资方式。目前我国A股上市公司中有超过80%存在股权质押行为。在上市公司中,大股东行为对公司发展起着举足轻重的作用,大股东在公司治理当中既可能缓解股东与管理层之间的代理问题,也可能存在侵占中小股东利益的“隧道效应”。本文的研究对象是大股东股权质押行为,主要研究其对公司业绩可能产生的影响,并从公司治理的视角出发,研究公司治理机制能否对这一影响发挥相应的治理作用。为探究大股东股权质押比例对公司业绩的影响,本文首先介绍了股权质押市场的概况,分析了研究的背景并提出研究的理论意义与现实意义。随后从股权质押相关的文献出发,梳理了国内外学者对于这一行为可能产生经济后果的研究成果,同时也对公司治理的相关文献进行了整理概述。接着对股权质押进行了理论分析,主要从股权质押的动机、第二类委托代理理论和成本收益三个方面指出股权质押存在正向协同作用和负向侵占作用两个方面的影响,此外公司治理的相关理论也表明内外部的治理手段能对股权质押与公司业绩两者之间的关系产生调节作用。以理论分析内容为基础,本文提出了五点研究假设,并构建了实证模型,以2014年-2019年我国A股上市公司为样本进行实证研究。最后根据研究结论针对性地提出了政策建议。通过研究,本文主要得出如下几个结论:第一、大股东股权质押比例与公司绩效之间呈现非线性关系,大股东股权质押比例与公司绩效呈现倒“U”型关系,仅有适度的大股东股权质押比例才能提升公司业绩;第二、内部公司治理手段对大股东股权质押比例与公司绩效关系有影响。股权集中度较高的企业对大股东股权质押与公司业绩的关系存在正向的调节作用。董事长和总经理两职合一对大股东股权质押与公司业绩的关系存在负向的调节作用;第三、外部公司治理手段对大股东股权质押比例与公司绩效关系没有显着影响。机构投资者和债务投资者不能有效参与公司治理并影响大股东股权质押与公司业绩的关系。本文在研究结论基础上,提出以下建议:一、上市公司要提升对股权质押融资认识,提高公司治理水平;二、监管部门要健全股权质押法律法规,提高信息披露质量;三、资本市场要完善金融机构职能,强化股权质押监督管理职责。最后本文根据研究内容的不足提出了展望。
周立明[4]（2021）在《金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究》文中研究说明在中国民营企业中,普遍存在高股权集中度、低股权制衡度的情况,这在民营企业发展初期能提升决策效率、正向影响企业绩效、短期内壮大企业规模,从而为股东谋取较大利益。但当企业发展到一定规模,特别是上市以后,企业集团实际控制人在追逐短期利益最大化的本性驱使下,容易通过设置多层级子公司,使控制权层层转移,用以侵占下级企业尤其是底层企业利益。这种股权结构从顶层终极控制人到底层企业之间,形成一种类似于金字塔的结构形式,与拉波塔（La Porta）描述的金字塔式股权控制关系形象相契合。在金字塔式股权控制关系下,顶层公司的大股东即终极控股股东是各层级公司的实际控制人,上一层级的公司控制着下一层级的公司,一直延续到底层公司。终极控制人容易利用金字塔式股权结构两权分离度高、股权制衡度低的结构特征,用较少的现金流权攫取底层公司更大的控制权,通过链条输送、关联交易、操纵底层上市企业股价等方式侵占中小股东利益,影响企业价值和企业绩效。国内外学者在金字塔式股权控制关系这一领域已经开展了大量的研究工作,包括金字塔式股权控制关系的成因、对企业行为的影响、对利益相关者的不同经济后果等;在金字塔式股权控制关系与公司治理、中小股东利益、企业价值和企业绩效的关系等方面也取得了一定的研究成果。但从整体来看,研究方向还比较分散,大部分研究仅针对金字塔式股权控制关系对企业某一方面的影响,由于这种股权结构对企业的影响多重且复杂,被影响因素之间又彼此相互关联、相互作用,因此将这些主要影响因素关联起来展开研究,才能更好的解决民营企业中金字塔式股权控制关系带来的负面影响,提出有针对性的优化策略,从而对民营企业金字塔式股权控制关系进行治理,设置合理的股权结构、均衡中小股东利益、提升企业价值与企业绩效。本文遵循“研究基础→理论研究→实证分析→结论与建议”四个层面来逐步展开金字塔式股权控制关系多重影响的研究工作。首先,在绪论中奠定了本文的研究基础,界定了本文的研究范围和主题内涵。其次,在金字塔式股权控制关系的相关理论和文献研究的基础上,对金字塔式股权控制关系的内在动机、角色划分、基本特征,以及民营企业的经营管理问题和金字塔式股权控制关系产生的不利影响进行阐释,进而确定以影响大、相互关联度高的中小股东利益、企业价值和企业绩效,作为研究金字塔式股权控制关系对民营企业影响的三个角度。运用相关分析和回归分析方法,以沪深交易所上市民营企业为例,进行实证分析。最后,在理论研究和实证分析的基础上,构建出金字塔式股权控制关系的三层次优化模型,并且将模型应用到实例中进行分析,提出相应的优化策略和建议。本文主要从以下几个方面开展了研究工作:第一,对金字塔式股权控制关系进行理论研究。首先对民营企业、企业价值、企业绩效、现金流权与控制权、股权集中度、股权制衡度、金字塔式股权控制关系等概念进行了界定。然后阐述了在马克思产权理论、委托代理理论、有限理性理论、不完全契约理论和内部人控制理论等相关理论下,金字塔式股权控制关系对中小股东利益、企业价值和企业绩效的影响。最后介绍了股权结构以及金字塔式股权控制关系的相关研究成果。结合相关理论和现有的研究成果,以中国上市民营企业的股权结构数据为基础,对中国民营企业金字塔式股权控股关系的内在动机、分类、角色划分、基本特征和经济现象进行分析,归纳总结出金字塔式股权控制关系对中国民营企业的不利影响,最终确定实证分析的三个角度。第二,展开金字塔式股权控制关系对中小股东利益影响的实证分析。首先分析了终极控制人侵害中小股东利益的原因,包括股东大会制度导致终极控制人试图扩大资本多数比、法律不够完善导致中小股东利益无法得到有效保护、决策的有限理性导致终极控制人争取自身利益最大化、股权结构特征导致终极控制人以更低成本完成侵害。然后分析了金字塔式股权控制关系中终极控制人对中小股东利益进行侵占的方式,包括通过链条输送侵占、通过减少红利侵占、通过增加负债侵占、采用家族管理侵占、通过企业价值损害。最后根据分析结果,提出从法律和外围资本两方面对中小股东利益进行渗透式保护的建议。第三,展开金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的实证分析。首先分析了企业价值的三种主要表现形式,包括账面价值、内涵价值、市场价值。本文选取市场价值作为表征变量。然后分析了金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的五种渠道,进而将现金流权、两权分离程度、控制链条层级、控制链条数量、股权集中度、股权制衡度作为金字塔式股权结构的6个表征变量。最后运用相关分析和回归分析方法,对解释变量、控制变量、被解释变量的相关关系和回归关系进行了研究。研究结果显示:现金流权和民营企业价值的关系为倒U型曲线;两权分离程度对民营企业价值有明显的负向影响;控制链条层级对民营企业价值有明显的负向影响;股权集中度和民营企业价值的关系为正U型曲线;股权制衡度对民营企业价值有明显的正向影响。第四,展开金字塔式股权控制关系对民营企业绩效影响的实证分析。首先从演进发展的角度,分别从成本、财务、发展等方向考察了民营企业绩效的表现,选择了资产收益率ROA作为表征变量。然后提出了金字塔式股权控制关系对民营企业价值影响的六个假设,进而将现金流权、两权分离程度、控制链条层级、控制链条数量、股权集中度、股权制衡度作为金字塔式股权结构的6个表征变量。最后运用相关分析和回归分析方法,对解释变量、控制变量、被解释变量的相关关系和回归关系进行了研究。研究结果显示:现金流权和民营企业绩效的关系为倒U型曲线;两权分离程度对民营企业绩效有明显的负向影响;控制链条层级对民营企业绩效有明显的负向影响;控制链条数量对民营企业绩效有一定的正向影响;股权集中度和民营企业绩效的关系为正U型曲线;股权制衡度对民营企业绩效有明显的正向影响。最后,借助层次分析法构建了三层次优化模型,分析了金字塔式股权控制关系下各股权特征指标对民营企业价值和企业绩效影响的强弱。分析结果显示,金字塔最长控制链条层级、民营企业的两权分离程度、金字塔的控制链条数量、民营企业的股权制衡度四个股权特征指标的影响权重最大。再结合前文的实证分析结论,将三层次优化模型运用到案例中,为金字塔式股权结构的民营企业提出了具体的优化策略。本文的创新工作主要表现在:第一,在现有研究的基础上,提出了具有创新性的研究视角。在目前的研究成果中绝大多数仅对民营企业单一经济现象展开分析,而本文以沪深交易所上市民营企业为例,深入研究金字塔式股权控制关系对中小股东利益、企业价值和企业绩效三个方面带来的多重影响,并作出了综合性表述,充实了金字塔式股权控制关系的理论体系。第二,通过实证分析取得了创新的研究结论,为优化民营企业金字塔式股权控制关系提供了新的依据。本文通过金字塔式股权控制关系对民营企业价值和企业绩效影响的实证分析,发现金字塔式股权控制关系对民营企业影响渠道中,现金流权、两权分离程度、控制链条层级、股权集中度、股权制衡度等对民营企业价值和企业绩效的影响具有一致性,而金字塔式股权控制关系中控制链条数量对民营企业价值和企业绩效的影响不一致。此外,研究还发现金字塔式股权控制关系中,现金流权与股权集中度对民营企业价值和企业绩效的影响呈U型,一定程度解释了金字塔式股权控制关系存在的意义。第三,通过创新研究方法,为金字塔式股权控制关系构建了三层次优化模型,并通过模型进一步厘清了金字塔式股权控制关系对民营企业价值和企业绩效的影响。通过理论推导和案例研究,提出了最终优化建议方案,为民营企业通过优化股权结构来提升企业价值、企业绩效提供了更加可行的现实依据。最后根据研究结果,从企业层面和相关行政管理部门两个角度提出了民营企业金字塔式股权控制关系的优化建议。
吕芳[5]（2021）在《股权集中度对企业社会责任履行与财务绩效关系的调节效应研究》文中指出改革开放以来,我国经济长期处于高速增长的态势。与此同时,资源浪费、环境污染等问题日益突出,社会矛盾加剧。企业作为市场经济中重要的经济组织,其对拉动经济增长、保护生态环境、促进社会稳定发展负有重要责任。新时代我国民众对美好生活有了更高的要求,对企业社会责任履行的期望也逐渐增加,因此企业社会责任履行受到越来越多的关注和舆论监督。财务绩效是企业可持续发展的必要条件,企业顺应新时代要求,将社会责任履行融入企业发展战略中,已对财务绩效产生正向影响。另外,财务绩效还会受到股权结构的影响,股权集中度决定了股东对管理者的约束程度进而影响管理者的决策,最终影响财务绩效。鉴于此,探究企业社会责任履行、股权集中度和财务绩效之间的关系非常有必要,对于引导我国上市公司正确认识并主动承担社会责任、优化治理结构、提升财务绩效以及促进经济、社会和环境的有机统一具有十分重要的意义。本文基于利益相关者理论、委托代理理论、资源基础理论、交易成本理论等理论,采用实证研究法探究企业社会责任履行对财务绩效的影响路径、股权集中度对二者关系的调节效应以及产权异质性对这种调节效应的影响,以2013-2019年中国沪深A股2021家企业为研究对象,首先选取股东、债权人、员工、消费者、供应商和政府六个利益相关者并相应设计企业社会责任履行指标和权重,构建企业社会责任履行综合指标。然后建立多元线性回归模型,运用Stata15.0软件进行描述性统计、全样本回归分析和分组回归分析检验研究假设。实证结果表明:我国上市公司履行社会责任可提高财务绩效;股权集中度在企业社会责任履行与财务绩效关系中发挥了负向调节效应;考虑产权异质性分组回归结果显示:与非国有企业相比,国有企业样本组中企业社会责任履行对财务绩效的正向影响更加显着,因此国有企业社会责任履行更有利于提升财务绩效;股权集中度的负向调节效应在非国有企业样本组的显着性大于国有企业样本组,国有企业性质缓解了股权集中度对企业社会责任履行与财务绩效正相关关系的负向调节效应。借助利益相关者分组回归结果发现:企业对内、外利益相关者履行社会责任均能促进企业财务绩效。最后,本文针对企业社会责任履行水平和财务绩效提升提出相关对策建议:政府应该侧重对企业社会责任履行的引导与支持。例如加快企业社会责任法制建设;建立非国有企业社会责任履行补贴项目。企业应该实践科学的企业社会责任观。例如分散股权集中度,优化治理结构,提高企业社会责任价值转化;与外部利益相关者建立良好的关系。
毛晏茹[6]（2021）在《控股股东股权质押对业绩预告披露的影响研究》文中研究指明近年来,股权质押凭借成本低、方便快捷等特点,成为上市公司控股股东进行融资的重要途径,深受资本市场的青睐。控股股东的股权质押行为日益普遍,虽然这是控股股东的个人行为而非公司行为,但因为控股股东在公司中权利很大、地位特殊,其举止行为亦是市场关注重点。股权质押本身的特质使得其安全问题和上市公司在股市的表现休戚相关,特别是对控股股东而言,股权质押的风险性将涉及到公司控制权问题。当股票价格下跌至平仓线时,控股股东会面临控制权丧失的风险。因此,如何保障控制权不发生转移是控股股东进行股权质押后面临的首要问题。信息披露能向外传递信号、引导市场预期,而业绩预告作为信息披露的重要手段,从一个角度来看它能缓解信息不对称,从另一角度来看也很可能被公司选择来进行市值管理。那么控股股东为了保证自身控制权的安全,是否会对业绩预告这一信息披露手段进行干预和影响呢?此外,股权结构作为公司治理结构的基础,对公司投融资行为、财务决策、信息披露等多方面都有重大影响。基于此背景,本文围绕股权质押行为,着眼于研究其对公司业绩预告披露的影响,并且引入股权结构作为调节变量进行深入分析。本文在梳理现有研究的基础上,通过实证分析解答了以下问题:控股股东股权质押行为会对企业业绩预告披露的意愿和精度产生何种影响,股权结构对控股股东股权质押与业绩预告披露之间的关系是否产生以及产生何种调节作用。本文以2009—2019年沪深两市A股上市公司的数据作为标的样本,根据面板数据多元回归结果得出以下结论:（1）控股股东股权质押会降低业绩预告披露的自愿性,也会降低业绩预告披露的精度;（2）以股权集中度作为调节变量进行回归后发现,股权集中度能够对控股股东股权质押与业绩预告披露自愿性的负向关系起到抑制作用,能够对控股股东股权质押与业绩预告披露精度的负向关系产生加强作用;（3）以股权制衡度作为调节变量进行回归后发现,股权制衡度能够对控股股东股权质押与业绩预告披露自愿性的负向关系产生加强作用,能够对控股股东股权质押与业绩预告披露精度的负向关系起到抑制作用。另外,对实证分析得到的结论进行稳健性检验和内生性检验,以进一步验证假设。本文的研究对于完善和规范控股股东行为、加强公司治理结构和治理机制、改善金融环境等具有重要的启示。本文创新之处在于:一是对上市公司业绩预告的影响因素有所贡献;二是拓展了企业业绩预告领域和控股股东行为领域的研究内容,将股权结构作为调节变量引入二者之间,为深入探索其中的影响路径增加了研究依据。本研究尚存在一些不足之处:未考虑股权质押的动机和资金去向的异质性;未考察上市公司质押前和解质后与质押期间其信息披露的对比变化;对公司股权结构的调节作用研究的不够全面和深入。因此研究结论可能受到一定影响。
杨爱君[7]（2021）在《投资者关系管理、股权集中度与股权融资成本》文中研究指明上市公司的股权再融资作为证券市场融资体系的重要组成部分,随着“再融资新规”的出台备受重视。这一融资方式不仅有助于市场资源的优化配置,也能助力我国经济的转型升级。但近年来银广夏、猴王等众多侵害投资者利益的案件屡次发生,令人触目惊心,欺骗投资者的行为引发企业信用缺失等诸多问题,导致上市公司再融资的过程困难重重,不仅使融资成本增加,融资效率也显着降低。投资者关系管理（Investor Relationship Management）于20世纪初引进我国资本市场,随着2020年《新证券法》的出台达到了一个新高度。作为公司治理的一部分,投资者关系管理是一种有价值的管理活动,其核心是与投资者等市场参与者的双向互动沟通,降低企业与投资者之间的信息不对称程度,使投资者可根据企业提供的信息预测股价走势和公司前景,树立对公司的信任,从而降低该公司应付出的股权融资成本。本文以2017年到2019年于资本市场上进行股权再融资的上市公司为样本,使用PEG模型计算上市公司的股权融资成本,以前五大股东的持股比例计量股权集中度。面临网络数据的发展,创新性地引入“投资者关系小程序”等指标构建投资者关系评价体系。考虑到股权结构对内部治理的影响,加入股权集中度作为调节变量,通过建立多元线性回归模型,实证检验投资者关系管理对股权融资成本的作用机制。本文通过实证研究发现,高质量的投资者关系水平有利于降低股权融资成本,两者的关系呈显着负相关。股权集中度与投资者关系管理之间符合倒U型曲线规律,由于目前我国上市公司的股权高度集中,因此将减弱投资者关系管理的效用。基于上述两个结论,将股权集中度作为调节变量来研究投资者关系管理与股权融资成本之间的关系,经检验发现过高的股权集中度会削弱投资者关系降低股权融资成本的作用。综上所述,上市公司开展高效的投资者关系管理对促进其顺利融资具有显着意义。因此,本文建议上市公司进一步激发投资者关系管理在公司战略治理中的效用,并优化完善公司的股权结构。同时,监管部门应完善相关法规制度,有效约束企业运行期间的违规行为,使我国再融资市场规模发展不断壮大的同时得到有效规范,从而促进市场经济蓬勃发展。
曹莹[8]（2021）在《业绩承诺、股权特征与评估增值率 ——基于2015-2019年沪深A股上市公司数据》文中认为随着我国市场下并购重组的发展,业绩承诺作为并购市场交易定价调整机制逐渐被人所重视,但同时随着业绩承诺的发生,也带来一些负面的影响。业绩承诺制度设计的初衷是为了保证资本市场并购重组中标的资产价值评估的公允性,维护并购方与被并购方的公平交易权,保护中小股东的利益,而近年来业绩承诺有推动并购重组中的高估值高溢价现象的倾向。2014年中国证监会重新制定了《上市公司重大资产重组管理办法》,将“所有的重大资产重组交易都进行业绩承诺”改为“上市公司向控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产且未导致控制权发生变更的,上市公司与交易对方可以根据市场化原则,自主协商是否采用业绩补偿和每股收益填补措施”,但对关联交易并购重组仍强制要求做出业绩承诺,这一问题值得关注。上市公司大股东在关联交易并购重组过程中更有动机和可能利用业绩承诺带来的高估值、高溢价进行利益输送,损害中小股东利益,针对这一问题,本文以保护中小股东利益为切入点,研究业绩承诺对评估增值率的影响以及股权特征对业绩承诺与评估增值率之间关系的影响。本文选取2015-2019年沪深A股上市公司发生的重大资产重组的并购交易,探究了业绩承诺对评估增值率的影响,从股权性质和股权集中度两个角度出发,考虑不同股权特征对业绩承诺与评估增值率之间关系的调节效应,从而为相关监管部门提出相关建议,进一步规范对业绩承诺的监管,保护中小股东利益。通过实证研究,得出以下结论:（1）业绩承诺减缓了当事人之间的信息不对称性,所以对评估增值率产生了正向的影响。其中,相对于现金支付,业绩承诺补偿类型为股份支付的评估增值率更高;相对于累积补偿,业绩承诺补偿方式为逐年补偿的评估增值率更高。（2）相对于民营企业,股权性质为国有企业的更抑制业绩承诺与评估增值率之间的正向关系;（3）股权集中度相对越高越可以抑制业绩承诺与评估增值率之间的正向关系,（4）进一步分析表明,与非关联并购交易相比,关联交易下股权性质和股权集中度的调节效应更显着。本文的主要贡献是:（1）拓宽了业绩承诺与评估增值率的研究,为相关部门对业绩承诺的监管提供了建议;（2）引入股权特征,深入分析不同股权特征对业绩承诺与评估增值率之间关系的影响,完善公司内部结构,对保护中小股东利益具有一定的参考意义。
练丽潇[9]（2021）在《成本粘性对企业并购绩效的影响研究 ——基于沪深A股上市公司的经验证据》文中提出近年来,我国经济正处于结构调整的转型阶段,加上激烈的市场竞争环境,企业利润的提升空间大幅度降低,为此各上市公司纷纷开始寻找新的发展空间和利润增长点。一方面,企业通过并购来扩大规模,实现转型提高竞争力;另一方面,对成本的有效管理是企业关注的焦点,成本粘性产生的经济后果也逐渐被人们认识。企业选择并购扩大规模实现转型,为管理者增加自身利益提供了机会。在并购的过程中会产生大量的资源,管理者对这些资源拥有较大的支配权,做出的成本管理决策会直接影响企业的资源配比情况。基于自利行为动机和帝国构建,管理者倾向于保留更多的资源,由此促使成本粘性的产生。成本粘性的产生意味着企业资源配置效率较低,难以及时应对市场变化,进而可能会对企业并购绩效产生影响。股权集中度是公司治理机制的重要组成元素,企业的股权集中度越高,越能对管理者进行监督,抑制管理者的自利行为。产品市场竞争作为一种外部治理机制,当市场竞争越激烈、不对称信息就越少时,能够使股东对管理者进行监督,抑制管理者的自利行为。将管理者成本管理行为与企业并购绩效在同一框架下进行研究,有利于帮助企业认识管理者成本管理决策对并购绩效产生的影响。从内外部治理机制角度出发引入股权集中度和产品市场竞争,可以较为全面的分析治理机制在企业并购活动中发挥的积极作用,对于优化成本管理决策、避免企业盲目并购具有重要的理论和现实意义。本文通过对相关文献进行回顾和梳理,从理论上探究成本粘性与企业并购绩效之间的相关关系,然后采用2004-2019年沪深A股上市公司并购交易事件为样本,借助Weiss（2010）模型对成本粘性进行测算,实证分析二者之间的相关关系,并进一步研究了股权集中度和产品市场竞争在二者关系中的调节效应。此外,本文还对研究结果进行了稳健性检验。本文得出的结论有:第一,成本粘性与企业并购绩效呈显着负相关关系。即企业成本粘性越大,并购绩效越差。第二,股权集中度和产品市场竞争作为调节变量,能够降低成本粘性对企业并购绩效的负向影响。股权集中度作为内部公司治理机制在一定程度上能够缓解成本粘性对企业并购绩效的负向影响,股权集中度越高,调节作用越强。同样,产品市场竞争作为外部治理机制也发挥了正向调节作用,产品市场竞争程度越高,调节作用越强。第三,制造业企业中,成本粘性与企业并购绩效呈显着负相关关系。本文的创新点在于:第一,丰富了成本粘性经济后果领域的文献。从企业并购过程中管理者的行为决策视角出发,研究成本粘性对企业并购绩效产生的消极作用,丰富了成本粘性经济后果领域的研究,有利于企业股东和管理者认清成本粘性在并购活动中所产生的作用,以帮助企业改善成本管理方案,提高决策效率。第二,从内部治理和外部治理两个角度探究了治理机制在成本粘性与企业并购绩效之间的正向调节作用。本文将内外部治理机制与成本粘性和企业并购绩效综合到一起研究,更全面的分析了治理机制对企业成本粘性的约束作用,有利于企业发展和完善治理机制,降低成本粘性提升并购绩效。
江滢[10]（2021）在《股权集中度和债务融资对电子信息行业企业绩效影响研究》文中认为随着全面信息化时代的到来,电子信息行业繁荣发展,一直是社会重点关注的对象,企业不断涌入,以期获取高额的利润。电子信息行业逐渐发展成为国家支柱性行业,对整个国家经济发展具有重要意义。但最近几年,由于企业内外环境的转变,行业处于困境之中。在这样艰难的环境下,更需要企业制定正确的经营方式,提高企业盈利水平。企业绩效的提高不仅能够帮助企业避免可能面临的危机,而且能够帮助企业在激烈的竞争环境中脱颖而出。融资方式的选择一直是影响企业绩效的重要因素,研究企业股权结构与债务结构对企业绩效的影响,一方面有利于企业做出正确的选择,获取收益;另一方面也有利于整个行业水平的提升。本文以委托代理理论、激励理论为基础,选择2016-2019年电子信息行业上市公司为样本,研究股权集中度和债务融资对企业绩效的影响。通过研究得到如下结论:电子信息行业上市公司股权集中度与企业绩效之间是正相关的;债务融资水平与企业绩效呈现出倒“U”型关系;短期负债与企业绩效负相关;比起银行借款,电子信息企业更应该选择商业信用作为融资来源;债务融资在股权集中度和企业绩效之间起到中介作用。
二、股权集中度与公司业绩:一个关系模型（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、股权集中度与公司业绩:一个关系模型（论文提纲范文）
（1）股权投资集中度、战略偏离度与企业违约风险（论文提纲范文）
| 一、引言 |
| 二、理论分析与假设提出 |
| 三、研究设计 |
| （一）样本选择与数据来源 |
| （二）主要指标构建 |
| 1. 企业违约风险（EDP): |
| 2. 股权集中度（CR1): |
| 3. 战略偏离度（DS): |
| 4. 控制变量： |
| （三）模型设定 |
| 四、实证结果分析 |
| （一）描述性统计 |
| （二）回归检验 |
| 1. 股权集中度、战略偏离度与企业违约风险 |
| （三）稳健性检验 |
| 1. 变更违约风险的度量方法 |
| 2. 变更年份的假设检验 |
| 3. 基于遗漏变量的模型内生性检验 |
| （四）渠道机制检验 |
| （一）股权集中度、代理成本与违约风险 |
| （二）股权集中度、业绩波动性与违约风险 |
| 五、进一步研究 |
| 六、结论与启示 |
（2）制造业上市公司股权结构特征下研发投入与盈余管理的关系研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容与研究框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究方法与创新点 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究创新点 |
| 1.4 本章小结 |
| 2 理论基础与文献综述 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 研发投入相关概念 |
| 2.1.2 盈余管理相关概念 |
| 2.1.3 股权结构特征相关概念 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 行为决策理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 2.2.3 信息不对称理论 |
| 2.2.4 契约理论 |
| 2.3 文献回顾 |
| 2.3.1 研发投入相关文献 |
| 2.3.2 盈余管理的动机与方式选择 |
| 2.3.3 股权结构特征对研发投入与盈余管理的调节因素 |
| 2.4 文献评述 |
| 2.5 本章小结 |
| 3 机理分析与研究假设 |
| 3.1 机理分析 |
| 3.2 研究假设 |
| 3.2.1 研发投入强度对盈余管理方式的选择 |
| 3.2.2 股权结构对研发投入与盈余管理关系的调节作用 |
| 3.3 本章小结 |
| 4 研究设计 |
| 4.1 样本选取与数据来源 |
| 4.2 变量定义 |
| 4.2.1 自变量 |
| 4.2.2 因变量 |
| 4.2.3 调节变量 |
| 4.2.4 控制变量 |
| 4.3 模型构建 |
| 4.4 本章小结 |
| 5 实证检验结果 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 回归分析 |
| 5.3.1 研发投入与盈余管理的回归分析 |
| 5.3.2 股权结构、研发投入强度与盈余管理的回归分析 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 研究结论及政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 研究不足与展望 |
| 6.3.1 研究不足 |
| 6.3.2 研究展望 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录:部分研究样本数据 |
| 攻读硕士期间主要研究成果 |
（3）公司治理视角下大股东股权质押对公司业绩的影响研究（论文提纲范文）
| 致谢 |
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容和框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 论文框架 |
| 1.3 研究思路和方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.4 研究创新点 |
| 2 文献综述 |
| 2.1 概念界定 |
| 2.1.1 股权质押 |
| 2.1.2 公司业绩 |
| 2.1.3 公司治理 |
| 2.2 有关股权质押的文献综述 |
| 2.2.1 股权质押经济后果相关研究 |
| 2.2.2 股权质押与公司业绩相关研究 |
| 2.3 有关公司治理的文献综述 |
| 2.3.1 内部公司治理与公司业绩的关系研究 |
| 2.3.2 外部公司治理与公司业绩的关系研究 |
| 2.4 文献综合评述 |
| 3 理论基础和研究假设 |
| 3.1 股权质押相关理论 |
| 3.1.1 股权质押的动机 |
| 3.1.2 第二类委托代理理论 |
| 3.1.3 股权质押的成本收益分析 |
| 3.2 公司治理相关理论 |
| 3.2.1 股权集中度与公司绩效 |
| 3.2.2 董事会治理与公司绩效 |
| 3.2.3 机构投资者与公司绩效 |
| 3.2.4 债务投资者与公司绩效 |
| 3.2.5 公司治理各监督机制对大股东股权质押与公司业绩关系的影响 |
| 3.3 研究假设 |
| 4 研究设计 |
| 4.1 样本选择与数据来源 |
| 4.2 变量选择 |
| 4.2.1 被解释变量 |
| 4.2.2 解释变量 |
| 4.2.3 调节变量 |
| 4.2.4 控制变量 |
| 4.3 模型设计 |
| 5 实证分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 实证结果及分析 |
| 5.3.1 大股东股权质押与公司业绩的关系 |
| 5.3.2 内部公司治理对大股东股权质押与公司业绩关系的影响 |
| 5.3.3 外部公司治理对大股东股权质押与公司业绩关系的影响 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 6 结论、政策建议与展望 |
| 6.1 结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.2.1 上市公司要提升对股权质押融资认识,提高公司治理水平 |
| 6.2.2 监管部门要健全股权质押法律法规,提高信息披露质量 |
| 6.2.3 资本市场要完善金融机构职能,加强股权质押监督管理 |
| 6.3 展望 |
| 参考文献 |
（4）金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究步骤与研究内容 |
| 1.2.1 研究步骤 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法与技术路线 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.4 本文创新点和不足之处 |
| 1.4.1 本文创新点 |
| 1.4.2 不足之处 |
| 2 理论基础及文献综述 |
| 2.1 基本概念的界定 |
| 2.1.1 民营企业与国内上市民营企业 |
| 2.1.2 企业价值、企业绩效 |
| 2.1.3 股权、现金流权与控制权 |
| 2.1.4 股权集中度、股权制衡度 |
| 2.1.5 金字塔式股权控制关系 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 马克思产权理论 |
| 2.2.2 委托代理理论 |
| 2.2.3 有限理性理论 |
| 2.2.4 不完全契约理论 |
| 2.2.5 内部人控制理论 |
| 2.3 文献综述 |
| 2.3.1 股权结构及金字塔式股权控制关系的文献综述 |
| 2.3.2 股权结构与公司治理关系的文献综述 |
| 2.3.3 金字塔式股权控制关系与中小股东利益的文献综述 |
| 2.3.4 金字塔式股权控制关系与企业价值的文献综述 |
| 2.3.5 金字塔式股权控制关系与企业绩效的文献综述 |
| 2.3.6 研究述评 |
| 2.4 本章小结 |
| 3 中国民营企业金字塔式股权控制关系剖析 |
| 3.1 中国民营企业股权结构的现状 |
| 3.1.1 中国民营企业股权结构统计数据 |
| 3.1.2 三类股权结构的股权集中度与股权制衡度分析 |
| 3.1.3 中国民营企业采用金字塔式股权控制关系的内在动机 |
| 3.2 金字塔式股权控制关系的分类与角色划分 |
| 3.2.1 金字塔式股权控制关系的分类 |
| 3.2.2 金字塔式股权控制关系下的角色划分 |
| 3.3 金字塔式股权控制关系的基本特征及研究角度 |
| 3.3.1 基本特征的描述 |
| 3.3.2 从中国民营企业观察到的经营管理问题 |
| 3.3.3 金字塔式股权控制关系的不利影响 |
| 3.3.4 确定金字塔式股权控制关系对中国民营企业影响实证分析角度 |
| 3.4 本章小结 |
| 4 金字塔式股权控制关系对中小股东利益影响的实证分析 |
| 4.1 金字塔式股权控制关系下的中小股东利益概述 |
| 4.2 终极控制人对中小股东利益侵占方式分析 |
| 4.2.1 终极控制人通过链条输送侵占中小股东利益 |
| 4.2.2 终极控制人通过减少红利侵占中小股东利益 |
| 4.2.3 终极控制人通过增加负债侵占中小股东利益 |
| 4.2.4 终极控制人采用家族管理侵占中小股东利益 |
| 4.2.5 终极控制人通过企业价值损害中小股东利益 |
| 4.3 金字塔式股权控制关系下中小股东利益被侵害的原因分析 |
| 4.3.1 股东大会制度导致终极控制人试图扩大资本多数比 |
| 4.3.2 法律不够完善导致中小股东利益无法得到有效保护 |
| 4.3.3 决策的有限理性导致终极控制人争取自身利益最大化 |
| 4.3.4 股权结构特征导致终极控制人以更低成本完成侵害 |
| 4.4 终极控制人侵占中小股东利益的实证分析 |
| 4.4.1 实证分析的设计思路 |
| 4.4.2 实证分析的模型设计 |
| 4.4.3 实证分析的数据来源 |
| 4.4.4 实证分析的结论分析 |
| 4.5 中小股东利益渗透式保障机制的建立 |
| 4.5.1 渗透式保护机制的框架 |
| 4.5.2 基于法律体系因素的保护机制 |
| 4.5.3 基于外围资本因素的保护机制 |
| 4.6 本章小结 |
| 5 金字塔式股权控制关系对企业价值影响的实证分析 |
| 5.1 民营企业的企业价值表现形式 |
| 5.1.1 民营企业的账面价值 |
| 5.1.2 民营企业的内涵价值 |
| 5.1.3 民营企业的市场价值 |
| 5.2 金字塔式股权控制关系对民营企业价值的影响假设 |
| 5.2.1 现金流权对民营企业价值存在正向影响 |
| 5.2.2 两权分离程度对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.3 控制链条层级对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.4 股权集中度对民营企业价值存在负向影响 |
| 5.2.5 股权制衡度对民营企业价值存在正向影响 |
| 5.3 金字塔式股权控制关系影响民营企业价值的变量设计 |
| 5.3.1 实证分析的方法选择 |
| 5.3.2 实证分析的变量设计 |
| 5.3.3 实证分析的数据来源及描述性统计 |
| 5.4 金字塔式股权控制关系影响民营企业价值的实证分析 |
| 5.4.1 解释变量和控制变量间的相关性分析 |
| 5.4.2 各变量和被解释变量之间关系的回归分析 |
| 5.4.3 现金流权对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.4 两权分离程度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.5 控制链条层级对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.6 股权集中度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.7 股权制衡度对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.4.8 控制变量对民营企业价值的影响结果及其分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 6 金字塔式股权控制关系对企业绩效影响的实证分析 |
| 6.1 企业价值和企业绩效的关系 |
| 6.2 企业绩效的考察角度分析 |
| 6.2.1 从成本评价角度考察企业绩效 |
| 6.2.2 从投资收益角度考察企业绩效 |
| 6.2.3 从发展角度考察企业绩效 |
| 6.3 金字塔式股权控制关系对民营企业绩效的影响假设 |
| 6.3.1 现金流权与民营企业绩效存在非线性关系 |
| 6.3.2 两权分离程度对民营企业绩效存在负向影响 |
| 6.3.3 控制链条层级对民营企业绩效存在负向影响 |
| 6.3.4 控制链条数量对民营企业绩效不存在明显影响 |
| 6.3.5 股权集中度与民营企业绩效存在非线性关系 |
| 6.3.6 股权制衡度对民营企业绩效存在正向影响 |
| 6.4 金字塔式股权控制关系影响民营企业绩效的变量设计 |
| 6.4.1 方法选择和变量设计 |
| 6.4.2 数据来源及描述性统计 |
| 6.5 金字塔式股权控制关系影响民营企业绩效的实证分析 |
| 6.5.1 解释变量和控制变量间的相关性分析 |
| 6.5.2 各变量和被解释变量之间关系的回归分析 |
| 6.5.3 现金流权对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.4 两权分离程度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.5 控制链条层级对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.6 控制链条数量对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.7 股权集中度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.5.8 股权制衡度对民营企业绩效的影响结果及其分析 |
| 6.6 本章小结 |
| 7 金字塔式股权控制关系的优化 |
| 7.1 金字塔式股权控制关系的三层次优化模型设计 |
| 7.1.1 股权结构三层次优化模型的构建 |
| 7.1.2 模型中各指标的符号配置 |
| 7.2 基于层次分析的股权结构优化指标评价 |
| 7.2.1 层次分析法 |
| 7.2.2 数据采集和整理 |
| 7.2.3 优化指标权重分析 |
| 7.3 金字塔式股权控制关系优化模型的应用 |
| 7.3.1 案例选取 |
| 7.3.2 指标对比分析 |
| 7.3.3 存在的问题及优化方案 |
| 7.4 本章小结 |
| 8 结论与建议 |
| 8.1 结论 |
| 8.2 民营企业金字塔式股权控制关系的优化建议 |
| 8.2.1 从民营企业自身角度出发优化股权控制关系 |
| 8.2.2 对行政管理部门的几点政策建议 |
| 8.3 研究展望 |
| 参考文献 |
| 作者在读期间科研成果 |
| 致谢 |
（5）股权集中度对企业社会责任履行与财务绩效关系的调节效应研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景 |
| 1.2 研究目的及意义 |
| 1.2.1 研究目的 |
| 1.2.2 研究意义 |
| 1.3 国内外研究现状 |
| 1.3.1 国外研究现状 |
| 1.3.2 国内研究现状 |
| 1.3.3 文献述评 |
| 1.4 研究内容及方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 技术路线 |
| 1.6 可能的创新之处 |
| 2 相关概念界定与理论基础 |
| 2.1 相关概念界定 |
| 2.1.1 企业社会责任履行 |
| 2.1.2 股权集中度 |
| 2.1.3 财务绩效 |
| 2.2 理论基础 |
| 2.2.1 利益相关者理论 |
| 2.2.2 资源基础理论 |
| 2.2.3 交易成本理论 |
| 2.2.4 信号传递理论 |
| 2.2.5 委托代理理论 |
| 2.2.6 信息不对称理论 |
| 2.3 本章小结 |
| 3 企业社会责任履行、股权集中度与财务绩效实证研究设计 |
| 3.1 理论分析与研究假设 |
| 3.1.1 企业社会责任履行与财务绩效 |
| 3.1.2 股权集中度对企业社会责任履行与财务绩效的调节效应 |
| 3.1.3 产权异质性对股权集中度调节效应的影响 |
| 3.2 样本选取及数据来源 |
| 3.3 变量设计 |
| 3.3.1 被解释变量 |
| 3.3.2 解释变量 |
| 3.3.3 调节变量 |
| 3.3.4 控制变量 |
| 3.4 模型构建 |
| 3.5 本章小结 |
| 4 企业社会责任履行、股权集中度与财务绩效实证检验结果及分析 |
| 4.1 描述性统计 |
| 4.2 相关性分析 |
| 4.3 企业社会责任履行与财务绩效关系的回归分析 |
| 4.4 股权集中度的调节效应回归分析 |
| 4.5 分组回归分析 |
| 4.5.1 产权异质性分组回归 |
| 4.5.2 利益相关者分组回归 |
| 4.6 企业社会责任履行对财务绩效的影响路径分析 |
| 4.6.1 企业内部利益相关者社会责任履行对财务绩效的影响路径分析 |
| 4.6.2 企业外部利益相关者社会责任履行对财务绩效的影响路径分析 |
| 4.7 稳健性检验 |
| 4.7.1 假设1 稳健性检验 |
| 4.7.2 假设2 稳健性检验 |
| 4.7.3 假设3 稳健性检验 |
| 4.8 本章小结 |
| 5 对策建议 |
| 5.1 政府层面 |
| 5.1.1 加快企业社会责任法制建设 |
| 5.1.2 增加补贴,鼓励非国有企业履责 |
| 5.2 企业层面 |
| 5.2.1 优化治理结构,提升履责的价值创造 |
| 5.2.2 与外部利益相关者建立良好关系 |
| 5.3 本章小结 |
| 6 研究结论与展望 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 个人简历 |
| 附录 |
（6）控股股东股权质押对业绩预告披露的影响研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路与内容 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究内容 |
| 1.3 研究方法和创新点 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 研究创新点 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 股权质押相关研究 |
| 2.1.1 股权质押的动机 |
| 2.1.2 股权质押的经济后果 |
| 2.2 业绩预告相关研究 |
| 2.2.1 业绩预告的动机 |
| 2.2.2 业绩预告的影响因素 |
| 2.2.3 业绩预告的经济后果 |
| 2.3 股权结构相关研究 |
| 2.4 股权质押与业绩预告关系的相关研究 |
| 2.5 文献评述 |
| 本章小结 |
| 第3章 理论基础与假设提出 |
| 3.1 相关概念界定 |
| 3.1.1 控股股东 |
| 3.1.2 股权质押 |
| 3.1.3 业绩预告披露 |
| 3.1.4 股权结构 |
| 3.2 理论基础 |
| 3.2.1 委托代理理论 |
| 3.2.2 信息不对称理论 |
| 3.2.3 信号传递理论 |
| 3.3 理论分析与研究假设 |
| 3.3.1 控股股东股权质押与业绩预告披露 |
| 3.3.2 企业股权集中度的调节作用 |
| 3.3.3 企业股权制衡度的调节作用 |
| 本章小结 |
| 第4章 样本选择与研究设计 |
| 4.1 样本选择和数据来源 |
| 4.2 变量定义 |
| 4.2.1 被解释变量 |
| 4.2.2 解释变量 |
| 4.2.3 调节变量 |
| 4.2.4 控制变量 |
| 4.3 模型设定 |
| 本章小结 |
| 第5章 实证检验与结果分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 回归结果分析 |
| 5.3.1 控股股东股权质押对业绩预告披露影响分析 |
| 5.3.2 股权集中度的调节作用分析 |
| 5.3.3 股权制衡度的调节作用分析 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.4.1 更换模型 |
| 5.4.2 替换变量 |
| 5.5 内生性检验 |
| 5.5.1 遗漏变量 |
| 5.5.2 反向因果 |
| 本章小结 |
| 第6章 研究结论与政策建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 研究局限与未来展望 |
| 6.3.1 研究局限 |
| 6.3.2 未来展望 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读硕士学位期间取得的学术成果 |
| 致谢 |
（7）投资者关系管理、股权集中度与股权融资成本（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究内容和框架 |
| 1.2.1 研究内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究方法 |
| 1.4 研究创新 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 投资者关系管理 |
| 2.1.1 投资者关系管理的影响因素 |
| 2.1.2 投资者关系评价体系 |
| 2.1.3 投资者关系管理的经济价值 |
| 2.2 股权融资成本 |
| 2.2.1 影响因素 |
| 2.2.2 股权融资偏好 |
| 2.2.3 股权融资带来的业绩变化 |
| 2.3 投资者关系管理与股权融资成本 |
| 2.4 总体评价 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 概念界定与理论基础 |
| 3.1 概念界定 |
| 3.1.1 投资者关系管理 |
| 3.1.2 股权集中度 |
| 3.1.3 股权融资成本 |
| 3.2 研究相关理论 |
| 3.2.1 融资结构理论 |
| 3.2.2 信息不对称理论 |
| 3.2.3 委托代理理论 |
| 3.2.4 公司治理理论 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 研究设计 |
| 4.1 研究假设 |
| 4.1.1 投资者关系管理与股权融资成本 |
| 4.1.2 股权集中度与投资者关系管理 |
| 4.1.3 投资者关系管理、股权集中度与股权融资成本 |
| 4.2 样本选择 |
| 4.3 变量选取 |
| 4.3.1 投资者关系管理 |
| 4.3.2 股权集中度 |
| 4.3.3 股权融资成本 |
| 4.3.4 控制变量 |
| 4.4 研究模型 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 实证结果与分析 |
| 5.1 描述性统计 |
| 5.2 相关性分析 |
| 5.3 回归分析 |
| 5.3.1 高质量的投资者关系管理可有效降低股权融资成本 |
| 5.3.2 股权集中度与投资者关系管理倒U型关系 |
| 5.3.3 股权集中度对投资者关系管理降低股权融资成本产生调节效应 |
| 5.4 稳健性检验 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 研究结论及建议 |
| 6.1 研究结论 |
| 6.2 政策建议 |
| 6.3 不足与展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（8）业绩承诺、股权特征与评估增值率 ——基于2015-2019年沪深A股上市公司数据（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景和意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 研究思路和方法 |
| 1.2.1 研究思路 |
| 1.2.2 研究方法 |
| 1.3 研究内容与技术路线 |
| 1.3.1 研究内容 |
| 1.3.2 技术路线 |
| 1.4 论文的创新点 |
| 小结 |
| 第2章 文献综述 |
| 2.1 评估增值率影响因素研究 |
| 2.1.1 评估方法对评估增值影响的研究 |
| 2.1.2 关联交易对评估增值影响的研究 |
| 2.1.3 其他因素对评估增值影响的研究 |
| 2.2 业绩承诺与评估增值率的关系研究 |
| 2.3 股权特征与评估增值率的关系研究 |
| 2.3.1 股权性质与评估增值率 |
| 2.3.2 股权集中度与评估增值率 |
| 2.4 文献述评 |
| 小结 |
| 第3章 概念界定与理论基础 |
| 3.1 概念界定 |
| 3.1.1 业绩承诺 |
| 3.1.2 股权特征 |
| 3.1.3 评估增值率 |
| 3.2 理论基础 |
| 3.2.1 信息不对称理论 |
| 3.2.2 信号传递理论 |
| 3.2.3 期权价值理论 |
| 3.2.4 委托代理理论 |
| 小结 |
| 第4章 理论分析与研究假设 |
| 4.1 业绩承诺对评估增值率的影响 |
| 4.2 股权特征对业绩承诺与评估增值率之间关系的影响 |
| 4.2.1 股权性质对业绩承诺与评估增值率之间关系的影响 |
| 4.2.2 股权集中度对业绩承诺与评估增值率之间关系的影响 |
| 小结 |
| 第5章 研究设计 |
| 5.1 样本选择与数据来源 |
| 5.2 变量界定 |
| 5.2.1 被解释变量——评估增值率 |
| 5.2.2 解释变量——业绩承诺 |
| 5.2.3 调节变量 |
| 5.2.4 控制变量 |
| 5.3 模型构建 |
| 小结 |
| 第6章 实证结果与分析 |
| 6.1 描述性统计 |
| 6.2 相关性分析 |
| 6.3 多元线性回归分析 |
| 6.3.1 业绩承诺对评估增值率的影响 |
| 6.3.2 股权性质对业绩承诺和评估增值率之间关系的影响 |
| 6.3.3 股权集中度对业绩承诺和评估增值率之间关系的影响 |
| 6.4 稳健性检验 |
| 6.4.1 双样本t检验 |
| 6.4.2 替换被解释变量 |
| 6.5 内生性检验 |
| 6.5.1 Heckman两阶段模型 |
| 6.5.2 倾向性得分匹配法 |
| 6.6 进一步分析 |
| 小结 |
| 第7章 研究结论与展望 |
| 7.1 研究结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 7.3 研究不足与展望 |
| 7.3.1 研究不足 |
| 7.3.2 研究展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（9）成本粘性对企业并购绩效的影响研究 ——基于沪深A股上市公司的经验证据（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 概念界定 |
| 1.2.1 成本粘性 |
| 1.2.2 企业并购绩效 |
| 1.2.3 股权集中度 |
| 1.2.4 产品市场竞争 |
| 1.3 文献综述 |
| 1.3.1 关于成本粘性的研究 |
| 1.3.2 关于企业并购绩效的研究 |
| 1.3.3 股权集中度、成本粘性与企业并购绩效 |
| 1.3.4 产品市场竞争、成本粘性与企业并购绩效 |
| 1.3.5 文献述评 |
| 1.4 研究思路、方法及内容 |
| 1.4.1 研究思路 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.4.3 研究内容 |
| 1.5 创新点 |
| 第2章 理论基础和研究假设 |
| 2.1 理论基础 |
| 2.1.1 委托代理理论 |
| 2.1.2 不完全契约理论 |
| 2.1.3 机会主义理论 |
| 2.1.4 公司治理理论 |
| 2.2 研究假设 |
| 2.2.1 成本粘性对企业并购绩效的影响 |
| 2.2.2 股权集中度的调节作用 |
| 2.2.3 产品市场竞争的调节作用 |
| 2.3 本章小结 |
| 第3章 研究设计 |
| 3.1 样本选择与数据来源 |
| 3.2 变量衡量 |
| 3.2.1 被解释变量 |
| 3.2.2 解释变量 |
| 3.2.3 调节变量 |
| 3.2.4 控制变量 |
| 3.3 模型的构建 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 实证研究 |
| 4.1 描述性统计 |
| 4.2 相关性分析 |
| 4.3 回归结果与分析 |
| 4.4 稳健性检验 |
| 4.4.1 替代被解释变量 |
| 4.4.2 会计准则变化对结果的影响 |
| 4.4.3 多重聚类 |
| 4.5 进一步分析 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 研究结论及未来展望 |
| 5.1 研究结论 |
| 5.2 相关建议 |
| 5.2.1 企业层面 |
| 5.2.2 政府层面 |
| 5.2.3 管理者层面 |
| 5.3 研究局限 |
| 5.4 未来展望 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
（10）股权集中度和债务融资对电子信息行业企业绩效影响研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 绪论 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究目的及意义 |
| 三、国内外研究现状 |
| 四、研究内容与方法 |
| 第一章 相关概念与理论基础 |
| 第一节 相关概念 |
| 一、股权集中度 |
| 二、债务融资 |
| 三、企业绩效 |
| 第二节 理论基础 |
| 一、两权分离理论 |
| 二、委托代理理论 |
| 三、激励理论 |
| 本章小结 |
| 第二章 电子信息行业概述及行业财务现状分析 |
| 第一节 电子信息行业概述 |
| 一、电子信息行业的界定 |
| 二、电子信息行业的特点 |
| 第二节 电子信息行业财务现状分析 |
| 一、股权集中度和债务融资现状分析 |
| 二、企业绩效现状分析 |
| 本章小结 |
| 第三章 股权集中度和债务融资对企业绩效影响的机理分析 |
| 第一节 股权集中度对企业绩效的影响机理及假设提出 |
| 一、股权集中度对企业绩效影响的机理 |
| 二、假设提出 |
| 第二节 债务融资对企业绩效的影响机理及假设提出 |
| 一、债务融资对企业绩效的影响机理 |
| 二、假设提出 |
| 本章小结 |
| 第四章 股权集中度和债务融资对企业绩效影响的实证分析 |
| 第一节 样本选取与数据来源 |
| 一、样本选取 |
| 二、数据来源 |
| 第二节 变量定义与模型构建 |
| 一、变量定义 |
| 二、模型构建 |
| 第三节 实证分析 |
| 一、因子分析 |
| 二、描述性统计分析 |
| 三、相关性分析 |
| 四、回归分析 |
| 五、稳健性检验 |
| 本章小结 |
| 第五章 实证结论与对策建议 |
| 第一节 实证结论 |
| 一、股权集中度与企业绩效 |
| 二、债务融资水平与企业绩效 |
| 三、债务融资期限与企业绩效 |
| 四、债务融资来源与企业绩效 |
| 五、债务融资的中介作用 |
| 第二节 对策建议 |
| 一、发挥股东在经营过程中的监督作用 |
| 二、寻找合适的债务融资水平 |
| 三、正确调整债务融资期限结构 |
| 四、合理选择债务融资来源 |
| 五、营造良好的债务融资环境 |
| 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读学位期间发表论文 |
四、股权集中度与公司业绩:一个关系模型（论文参考文献）
- [1]股权投资集中度、战略偏离度与企业违约风险[J]. 王琳,郑天娇,刘粮,郝颖. 会计之友, 2022(01)
- [2]制造业上市公司股权结构特征下研发投入与盈余管理的关系研究[D]. 祁力. 西安理工大学, 2021
- [3]公司治理视角下大股东股权质押对公司业绩的影响研究[D]. 刘子墨. 浙江大学, 2021(09)
- [4]金字塔式股权控制关系对中国民营企业的多重影响研究[D]. 周立明. 四川大学, 2021(12)
- [5]股权集中度对企业社会责任履行与财务绩效关系的调节效应研究[D]. 吕芳. 黑龙江八一农垦大学, 2021(09)
- [6]控股股东股权质押对业绩预告披露的影响研究[D]. 毛晏茹. 山东财经大学, 2021(12)
- [7]投资者关系管理、股权集中度与股权融资成本[D]. 杨爱君. 山东财经大学, 2021(12)
- [8]业绩承诺、股权特征与评估增值率 ——基于2015-2019年沪深A股上市公司数据[D]. 曹莹. 山东财经大学, 2021(12)
- [9]成本粘性对企业并购绩效的影响研究 ——基于沪深A股上市公司的经验证据[D]. 练丽潇. 山东财经大学, 2021(12)
- [10]股权集中度和债务融资对电子信息行业企业绩效影响研究[D]. 江滢. 黑龙江大学, 2021(09)